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《ニューヨーク・タイムズ》全文：SBF または LUNA の崩壊の裏で暗躍した人物？

The New York Times

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SBFは「マーケット操縦」のために重大な罪を犯したのか？

Original Title: "FTX Founder Sam Bankman-Fried Is Said to Face Market Manipulation Inquiry"

Original Authors: Emily Flitter, David Yaffe-Bellany, and Matthew Goldstein

Original Translation: Jordan, PANews

11月11日、FTXは破産を申請し、その後、SBFがFTXのCEOを辞任することを発表しました。

しかし、今回、SBFの罪状に市場操作の疑いが加わるかもしれません！2人の内部告発者によると、米国マンハッタン地区連邦検察官は、元FTX CEOのSam Bankman-Fried（SBF）と彼のヘッジファンドAlameda Researchが今年5月にテラUSDとLUNAの崩壊を引き起こし、ドミノ効果を招き、最終的にFTXの破産を引き起こすために市場操作取引手法を使用したかどうかについて調査を開始したと報じられています。

SBFの罪状加罪？

現在、関連する調査はまだ初期段階にあり、したがって、検察官がSBFの関与を決定したかどうかや、検察官がいつテラUSDとLUNAの取引を調査し始めたかは不明です。報道によると、この調査は、監督当局と法執行機関が、SBFおよびFTXが数十億ドルの顧客資金を不正使用したかどうかについてより広範囲に調査している一環となり、米国連邦検察官と米国証券取引委員会は以前からFTXが顧客資金をAlamedaResearchに移すことが違法であると見なして複数回にわたり調査してきました。

別の内部告発者3人は、米国の法執行機関が実際にはFTXが破産する数ヶ月前から反マネーロンダリング調査を開始していたことを明らかにしました。この情報は最初にBloombergが報じ、法執行機関は、FTXの顧客が誰であり、潜在的な違法活動について当局に通報したか、および他のオフショア暗号通貨取引活動について知りたがっているとされています。

SBFは声明で、「市場操作行為はないことを知らないし、市場操作に参加するつもりもなかった」と述べ、「私の知る限り、すべての取引は投資またはヘッジのために行われた」ことを補足しました。現時点では、米国ニューヨーク南地区検事は関連調査についてコメントを控え、FTXの会社代表もただちにコメントの要求に応じていません。

アメリカでは、個人が資産価格を意図的に操作して上昇させたり下落させたりする市場活動、つまり市場操作は非常に深刻な違法行為であり、これは SBF がさらなる厳しい法的攻撃に直面することを意味します。

Alameda Research または TerraUSD 大量売り注文の陰の主導者

TerraUSD は新しいタイプのステーブルコインであり、他のステーブルコインとは異なり、TerraUSD の価値は直接米ドルで裏付けられるのではなく、別のトークンである LUNA から価値のアンカリングを維持するための複雑なアルゴリズムによって決定されます。デジタルエコシステム内のトレーダーは LUNA を鋳造することができ、その価格は自動メーカーシステムに基づいて流通量に応じて柔軟に調整されます。Terra は、LUNA トークンを発行することで TerraUSD の波動を相殺します。TerraUSD が1ドルを上回る場合、アービトラージの機会があり、LUNA を燃やしてさらに多くの TerraUSD を生み出すことができます。TerraUSD が1ドルを下回る場合も、アービトラージの機会があり、LUNA を生み出して TerraUSD を燃やすことができます。

市場活動に詳しい関係者によると、今年5月、一部の主要な仮想通貨メーカー（取引所および購入者と売り手をマッチングする個人トレーダーを含む）は、大量の「売り」注文が TerraUSD に殺到するのを発見しました。これらの注文は取引額が比較的小さかったが、注文速度が非常に速かったといいます。

その結果、TerraUSD の売り注文の急増はシステムに重負荷をかけました。なぜなら、市場が迅速にこれにマッチングする「買い」注文を見つけるのが困難だったからです。通常、長期間執行されない売り注文は、潜在的に価格が下がっている買い注文とマッチングされますが、注文がマッチングされないで長く滞在すれば滞在するほど、それらは TerraUSD の価格を押し下げる可能性が高くなります。TerraUSD と LUNA の間のアンカリング関係のため、結果として LUNA の価格が急落しました。

これまでのところ、以前に TerraUSD と LUNA の価格が崩壊した正確な理由はまだ明らかにされていませんが、市場活動に詳しい関係者によると、TerraUSD の大部分の売り注文は Alameda Research の暗号取引会社からのものであり、同社は LUNA の価格が下落することに賭けていました。

Alameda Research の空売り取引が予想通りに行われれば、LUNA の価格急落は彼らに多額の利益をもたらすでしょう。しかし、Alameda Research 自体が考えていなかった可能性があるのは、TerraUSD-Luna エコシステムが完全に崩壊したことであり、この崩壊がもたらすドミノ効果は、暗号業界全体に問題を引き起こし、数多くの有名な暗号企業が破産し、暗号市場の価値が1兆ドル失われました。

所謂の千の敵を倒して自らも八百を傷む、LUNAの崩壊が引き起こした連鎖反応は、最終的にSBFのビジネス帝国の崩壊を導いた。1人の内部告発者によると、2021年11月、Alameda ResearchのCEOであるCaroline Ellisonは、LUNAの事件が市場を混乱させたが、Alameda Researchに提供された融資は回収されたと従業員に伝えた。その時、Caroline EllisonはFTXの顧客資金を使用して支払いを行ったが、将来的に再び資金を貸し出すことが容易ではなくなるかもしれないとも述べた（リキッドティクイディティ危機に直面した可能性を示唆しているかもしれない）。

Alameda Researchは本当にTerraUSDとLUNAの崩壊の陰謀師だったのか？ SBFは市場操作の罪で厳しく罰せられるのか？続報を待ちましょう。