トランプ大統領は通貨価格の変動に影響を与えます。底値で買うのに最適な時期はいつでしょうか?
原題: ビットコインは 20% 下落。BTC 価格はいつ回復するか?
原著者: Steven Ehrlich
原訳: BitpushNew
2025 年、トランプ政権は暗号通貨業界に一連の「贈り物」を贈りました。
米国証券取引委員会（SEC）は、Coinbase、Gemini、Uniswap、OpenSea、ConsenSysなどの主要な暗号通貨取引所や企業に対する執行措置と調査を一時停止しました。ホワイトハウスは、デジタル資産業界における米国のリーダーシップを促進することを目的とした大統領令を発令し、ビットコイン準備金を構築する意向を表明した。
しかし、これらの動きは、最近のビットコイン価格の下落と暗号通貨業界全体のネガティブな感情を防ぐのに十分ではありませんでした。本稿執筆時点で、ビットコインの価格は84,000ドルで、ドナルド・トランプ大統領就任以来18%下落、史上最高値からは約23%下落しており、暗号通貨の時価総額は21%下落している。
Delta Blockchain Fund の創設者兼ゼネラル パートナーである Kavita Gupta 氏は、次のように述べています。「暗号通貨業界では良いニュースがすべて起こったように感じます。業界の前向きな発展は、正当な手続きやデュー デリジェンスを欠いた上級政治家の気まぐれによるだけのように思えます... 状況はいつでも変わる可能性があり、持続可能性は疑問です。」
現在、市場を下落させている 3 つの主要な力により、市場が再び足場を固めて上昇し始める前に、市場はさらに下落する可能性があります。実際、暗号通貨業界が再び強気の勢いを持続させるには、2026年まで待たなければならないかもしれない。
内部の「反発」
最近の下落を説明する理由は多数ありますが、その第一は暗号通貨参加者自身の行動です。
たとえば、この業界は、$MELANIA やその後の $LIBRA など、複数のミームコインスキャンダルによって汚名を着せられてきました。このスキャンダルでは、アルゼンチンの大統領ハビエル・ミレー氏までもがスキャンダルに巻き込まれました。現在、ミームコインの発行と取引活動は業界全体で減少しており、長期的な持続可能性について疑問が生じています。たとえば、$TRUMP が稼働を開始してからわずか 6 日後の 1 月 24 日には、新規トークンの 1 日あたりの発行数が 66,471 という地域ピークに達しました。完全なデータが入手可能な最新の日である2月27日には、その数は27,741に減少し、58%減少した。
GSR の調査責任者であるブライアン・ラディック氏は、このデータについて次のように述べています。「かつては、ミームコインが暗号通貨の投機の中で最も公平かつ効率的な形態であると考えられていましたが、$LIBRA はそうではないことを示しています。現在、オンチェーンの取引量が大幅に減少しており、ミームコインが最も大きな打撃を受けていますが、これは暗号通貨業界全体の足を引っ張っています。」
さらに、北朝鮮のハッカーによる 15 億ドルの Bybit ハッキング (暗号通貨史上最大の盗難) により、暗号通貨に資金を投入することが安全であるかどうかという疑問が再び浮上しています。 「こうしたハッキングにより、10年経っても業界は実際には成熟していないという認識が強まっている」とグプタ氏は指摘した。
外部からの逆風
業界内のこうした否定的な感情は、投資家のリスク選好度の幅広い低下によって増幅されている。
通常、新政権は消費者の信頼感を高め、ビジネスリーダーたちは当初、ビジネスに有利な考え方を持つトランプ氏の選出を歓迎した。しかし、いくつかの新たなデータは、カナダ、メキシコ、欧州連合を含む貿易相手国に25％の関税を課すというトランプ大統領の脅しにより、消費者信頼感が弱まっていることを示していると思われる。
非営利シンクタンクのコンファレンス・ボードは、2月の消費者信頼感指数が3カ月連続で低下し、2021年8月以来の最低水準に達したと発表した。
ミシガン大学の消費者感情調査でも、消費者信頼感が急激に低下していることが示された。報告書は次のように指摘している。「消費者心理は今月初めから下降傾向を続け、1月から10％近く下落した。この下落は、年齢、所得、富裕層全体で広がった。」
報告書はまた、「今後1年間のインフレ期待は3.3％から4.3％に上昇し、2023年11月以来の高水準となり、2か月連続で異例の大幅な上昇となった。現在の数値は、パンデミック前の2年間の2.3％～3.0％の範囲を大きく上回っている。」
ルディック氏は次のように指摘している。「CME Fedwatchツールの最新データによると、市場は今年2回の利下げを予想している。しかし、関税によりこれらの期待が完全に消え去れば、従来の市場は暗号通貨よりも下落する可能性がある。」
ビットコインはどこまで下落するのか？
ビットコインが今後どこまで下落するかを正確に予測することは困難です。
インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は、商品の中でもビットコインはユニークだと語った。 「原油、コーヒー、ココアの需要と供給はご存じのとおりです。ビットコインには同じタイプの内在的需要はありません。純粋に投機目的または投資目的で存在します。」
しかし、ソスニック氏は、投資家が注目すべき価格の閾値についていくつかのアイデアを提供できるいくつかのテクニカルチャートを指摘した。
チャートの一つはビットコインの200日単純移動平均です。現在の価格では、この資産は昨年10月中旬の明確なブレイクアウト以来、この重要な指標の最初のテストに近づいています。もしそうなれば、資産が8万ドルを下回ることになるが、ソスニック氏は次の閾値は「6万ドル後半から7万ドル前半の範囲」になると考えている。
投資家のネガティブな感情にもかかわらず、S&P 500 ボラティリティ指数 (VIX) によると、市場はまだ本格的なパニックには至っておらず、過去 12 か月間は正常範囲内にとどまっています。 「VIXが極端に高くないという事実は、まだ危機を脱していないことを意味している。VIXが急上昇すると、上昇は停滞する傾向があるからだ」とソスニック氏は述べた。
ビットコインの場合、投資家がまだ極度のパニックに陥っていないため、まだ下落する可能性がある。たとえば、日本銀行が金利を引き上げ、円キャリートレードを取り消した8月にVIXは急上昇しましたが、現在VIXはその水準を大きく下回っています。
風が来るのを待つ：2026年？
ビットコインの価格に重くのしかかるこれらのマイナスの力を考慮すると、暗号通貨業界は、ビットコインと業界全体が大幅な前進の勢いを取り戻すまで、2026年まで待つ必要があると思われます。このプロセスでどのような内部要因または外部要因が役割を果たす可能性があるかと尋ねられたとき、答えは2つありました。戦略的なビットコイン準備金、または業界のルールを永久に定める法律です。
暗号通貨コミュニティは長い間、ビットコインの戦略的準備金の設立を望んできましたが、ホワイトハウスの大統領令は、政府が新しいビットコインを購入する戦略的準備金ではなく、法執行措置を通じて取得したビットコインを政府が保有することを選択する連邦準備金という、異なるものを評価するように設計されています。 （ただし、多くの州が独自の戦略的準備金を検討しているが、意味のある進展を遂げている州はほとんどない。）
ルディック氏は、ビットコイン準備金のようなものは業界にとって恩恵となる可能性があると考えているが、決して保証されているわけではない。「[準備金]は私にとって常に可能性が低いように思えたが、ビットコインは簡単に50万ドルに達する可能性があると思う。戦略的ビットコイン準備金の形でそれを得られなくても、米国がソブリン・ウェルス・ファンドを設立してビットコインを追加することは可能だと思う。」
しかし、ルディック氏にとって、より持続可能な成長への道は、規制対象企業が合法的にこの分野に参入できるようにする市場構造の法律を制定することだが、業界が意味のある進展を遂げるには来年まで待たなければならないと彼は考えている。「[法律]はおそらく2026年まで施行されないだろう。しかし、これが非常に重要である理由は、機関が大規模に参入するために必要なことだと私は思う。」
同氏はその証拠として、バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン最高経営責任者（CEO）の最近の発言を挙げた。同氏は、業界のルールがより明確になれば、仮想通貨を専門とする同銀行はステーブルコインの発行を検討すると述べた。 （ワシントンでの協議に近い情報筋の少なくとも1人は、ステーブルコイン法案は2025年までに署名される可能性があると考えている。）しかし、それまでは業界が安定を保ち、これらの逆風を乗り切る必要がある。結局のところ、投資家の感情のこのような激しい変動は、暗号通貨への投資の大きなリスクの一部です。
ソスニック氏は現在の市場状況を一文でまとめました。「市場が上昇するプロセスは通常、階段を上るようなもので、市場が下降するプロセスはエレベーターに乗るようなものです。今回、ビットコインはエレベーターで最上階まで行き、今度はエレベーターで地下まで行きます。これは非常に変動の激しい資産です。変動が有利であれば、それは素晴らしいことです。誰もがそれを喜んで受け入れ、楽しんでいますが、変動が逆方向になると、それはひどいことです。」
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