ETFは時代遅れですか？ウォール街はブロックチェーン関連株に賭けている

原題: トークン化された株式は、暗号通貨と株式をつなぐ次の「ETF」となるのか?

原著者: @brianq、Santiment

原訳: Dingdang、Odaily Planet Daily

編集者注: ビットコインとイーサリアムのETFの発売後、暗号通貨市場と従来の金融の境界はますます曖昧になっています。トークン化された株式は、従来の株式資産をブロックチェーン上に置く革新的な形態として、徐々に市場の注目を集めています。株式トークン化は、企業の株式をブロックチェーン上で取引できるデジタルトークンに変換することで、従来の金融と暗号資産の間にチャネルを開こうとします。コインベースがチェーン上で自社株を発行する取り組みを先導しているにせよ、ウォール街の大手企業が参入を加速させているにせよ、すべての兆候は、オンチェーン株によって構築される新しい金融時代が静かに始まった可能性があることを示している。では、株式のトークン化はバブルなのか、それとも次の1兆ドル規模のチャンスなのか？以下は、オンチェーンデータ分析プラットフォーム Santiment が公開した原文を Odaily Planet Daily がまとめたものです。

はじめに

株式トークン化は信頼できる投資オプションでしょうか？本質的には、従来の株式の価値とブロックチェーンの技術的利点を組み合わせたものです。証券口座で保有される従来の株式とは異なり、株式のトークン化は、実際の企業の株式に結び付けられたブロックチェーン ベースのデジタル トークンです。この形態により、投資家はより低いハードルで断片的に投資に参加できるようになり、従来の市場における資金量の制限を打ち破ることができます。

2025 年初頭、Coinbase は自社の Ethereum Layer 2 ネットワーク Base 上で自社株のオンチェーン トークン バージョンを発行すると発表しました。この動きは、主流の暗号化プラットフォームがこの分野を重視していることを示すだけでなく、従来の金融とブロックチェーン技術の統合が加速していることを示しています。

超高速取引と全天候型流動性：株式トークン化の中核的な利点

従来の株式取引には通常、決済サイクルが長い、取引時間が限られているなどの問題がありましたが、株式トークン化の出現により、このモデルに新たな解決策がもたらされました。ブロックチェーンベースの取引は即時決済を可能にし、投資家が市場の変動に迅速に対応できるようにします。

AlloX のような革新的なプラットフォームは、24 時間中断のない取引、低い手数料、オンチェーン決済メカニズムをサポートする株式トークン化取引市場を特別に構築しており、これにより取引効率が大幅に向上し、従来の株式市場の時間とコストのロジックが書き換えられることは間違いありません。

ウォール街の大手企業も参入：構想から実践まで

暗号ネイティブ プラットフォームだけでなく、従来の金融機関も急速に市場に参入しています。シティグループはスイスデジタル取引所SDXと提携し、非上場企業の株式のトークン化を共同で推進し、これまで参入障壁が高かったベンチャーキャピタル市場に世界中の投資家がアクセスできるようにした。

同時に、JPモルガン・チェースもチェーン上で実資産トークン商品を発売しており、このトレンドが認識されているだけでなく、徐々に実装されつつあることを示しています。

2025年4月、株式トークン化市場の総時価総額は3億5,000万米ドルを突破しました。多くの業界専門家は、この数字が将来1兆米ドルに達すると予想しています。

規制はまだグレーゾーンにあるものの、米国の「暗号通貨推進派」政府の推進により、政策は徐々に緩和されつつあります。同時に、スイスと欧州連合は明確なコンプライアンスの枠組みの構築を主導しており、これは市場全体に信頼をもたらすとともに、機関投資家レベルの増分ファンドの次の波の可能性も示唆している。

暗号資産の「スタビライザー」：ワンクリックでリスクをヘッジする新しい方法

暗号投資家にとって、株式のトークン化は資産配分の拡張であるだけでなく、リスク管理の新たな手段でもあります。ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産をオンチェーン株式に変換することで、投資家は市場間の資産配分を実現し、ポートフォリオの安定性を向上させることができます。

たとえば、Backed Finance は最近、X で Coinbase 株のトークン化バージョンである $wbCOIN の立ち上げを発表しました。この発表では、トークンが「完全に担保され、自由に譲渡可能で、法的株式権利を持つ」と明記されています。この発表により、すぐに 595,000 件のインタラクションが生まれ、この種の製品に対する市場の関心が急速に高まっていることが示されました。

企業も資金調達手段として株式トークン化の可能性を積極的に模索しています。従来の方法と比較して、株式のトークン化は資金調達のハードルを下げるだけでなく、世界中の投資家がより便利に初期段階の投資に参加できるようにします。

ブラックロックやJPモルガン・チェースなどの伝統的な大企業は、オンチェーンのトークン化製品の発売を主導しており、株式のトークン化は暗号通貨界における「新しいおもちゃ」であるだけでなく、国境を越えた金融の新しいインフラストラクチャに進化する可能性が高いことを示しています。

結論: 両端をつなぐものであり、誰かを置き換えるものではない

株式のトークン化が従来の株式市場を完全に置き換える可能性は低いですが、その最大の価値は「つながり」にあります。つまり、従来の投資家に暗号通貨の世界への扉を開くと同時に、暗号通貨ユーザーに現実世界の資産に結びついた設定ツールを提供します。

ビットコインとイーサリアムのETFの立ち上げにより、主流の資本が暗号通貨市場に参入することが可能になったのと同様に、株式のトークン化も次の資本流入の重要なチャネルになると予想されています。将来的には、暗号通貨の世界が真に「悪循環から抜け出す」ための重要なリンクになるかもしれない。

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