原題：「HyperliquidとPhantomのWin-Winの関係：一方が最高値を更新し、もう一方は何もせずに利益を上げる」

原著者：Azuma、Odaily Planet Daily

7月9日、Solanaエコシステムの主流ウォレットアプリケーションであるPhantomは、分散型取引所Hyperliquidとの提携を発表しました。Hyperliquidのバックエンドサポートにより、Phantomユーザーはウォレット内で直接永久契約を取引できるようになり、Hyperliquidがサポートする100以上のトークンを最大40倍のレバレッジでロングまたはショートすることができます。

提携が成立してからまだ5日しか経っていませんが、この提携がPhantomとHyperliquidの双方にとっての勝利となることはほぼ間違いないでしょう。

Hyperliquid：Solanaエコシステムに到達、コイン価格が過去最高値を更新

まず、現在最も強力な分散型契約取引所であるHyperliquidの観点から見ると、Hyperliquidの主なポジションは以前はEVMエコシステムにありました。いくつかの散発的なSolana DeFiプロジェクト（Rangerなど）が2つのサービスを接続しようとしていますが、Solanaユーザーへの全体的なリーチ率は理想的ではありません。協力の完了により、HyperliquidはSolanaエコシステムで最も主流のウォレットアプリケーションであるPhantomを使用して、最も直接的かつ効率的な方法でSolanaエコシステムのユーザーにリーチします。

今年 1 月に Phantom が公開した公式データによると、ウォレットには現在、毎月 1,500 万のアクティブ アドレスがあり、アドレスの 1% のみが変換されたとしても、150,000 人の新規ユーザーが Hyperliquid に導入されることになります。現在の Hyperliquid ユーザー総数が約 540,000 人であることを考えると、これはユーザー数が約 30% 増加することを意味します。

さらに、Phantom は、ウォレットに組み込まれた交換サービスが 2024 年に合計 8 億 5,000 万件の取引を促進し、取引額が最大 200 億米ドルに達したことも明らかにしました。現在、主流の中央集権型取引所におけるスポット取引量と契約取引量の比率は約15％～30％で、より保守的な30％のデータで評価した場合でも、予想される契約取引量は約666億米ドルに相当します。

7月13日午前、Phantomは公式に契約取引量が1億2000万ドルを突破したと発表しました。この時点で、オンライン契約取引機能が開始されてからわずか4日でした。このようなスタートダッシュは実に驚くべきものです。

今回の提携による成長期待の影響を受け、HyperliquidトークンHYPEもこのところ高値を更新し続けています。7月14日15時45分時点では一時49.13ドルと報告されており、50ドルの水準を突破するにはあと一歩のところで追い上げが必要です。

Phantom：「リベート」で儲ける

相手方のPhantomにとっても、今回の提携は大きな意義を持っています。契約取引の導入により、Phantomの製品機能が充実し、ユーザーに多様なサービスコンテンツを提供できるようになります。一方で、Hyperliquidのビルダーコード機能の活用により、Phantomは相当な新規収入を得ることも期待されます。

いわゆるビルダーコードとは、Hyperliquidがサードパーティのビルダー（この場合はPhantom）に、ユーザーに代わって送信された取引を通じて手数料を得ることを許可することを意味します。簡単に言えば、「リベート」に似た仕組みです。

Hyperformanceのデータによると、契約取引サービス開始からわずか5日で、Phantomの「リベート」対応アドレス（0xb84168cf3be63c6b8dad05ff5d755e97432ff80b）は、ビルダーコード収入として102,155米ドルを獲得しました。

上記のデータに基づいて静的に計算した場合でも、これは年間約745万ドルの収益に相当し、ユーザーと取引量の予想される成長を考慮すると、この数字は数倍に増加し続ける可能性があります。

ユーザー側：流動性の向上、手数料の削減

Solanaエコシステムのユーザーの観点から見ると、PhantomとHyperliquidのこの協力は明らかに恩恵です。一方で、Hyperliquidの流動性は、現在のSolanaエコシステムの契約取引所に比べて明らかな利点があり、Solanaエコシステムのユーザーにはより良い取引実行価格が提供されます。さらに重要なのは、PhantomとHyperliquidがユーザーに非常に魅力的な手数料条件を提供していることです。

GLCリサーチは最新の調査で、PhantomとHyperliquidの手数料の中央値は0.095%であるのに対し、Jupiter契約取引の手数料は0.3%であり、前者には明らかなレート上の利点があると指摘しました。

海外KOLのJJ (@hyperliquidbull) は、PhantomとHyperliquidはユーザーに機関投資家レベルの手数料価格を提供しており、これは通常月間取引量が1,500万ドルを超えるBinance VIP-1価格とほぼ同等であると付け加えました。

結論: チェーン抽象化の未来

Phantom と Hyperliquid の連携を詳しく見てみると、最も興味深い点は、Solana エコシステムの主力である Phantom が、Solana エコシステム内の Jupiter、Drift などの分散型コントラクト取引所ではなく、エコシステム全体で Hyperliquid を選択し、バックエンドですべての統合作業が完了しており、フロントエンドのユーザーがまったく気づかないということです。

これは、私たちが想像していたチェーン抽象化の未来とほぼ同じです。製品はネイティブ スタックによって制限されなくなり、複雑なテクノロジーとコンセプトは舞台裏に隠され、ユーザーは気づかないうちに便利なサービスを直接利用できるようになります。

異なる分野で業界をリードする2社として、PhantomとHyperliquidは協力を通じて良い例を示しており、これは業界における今後の協力とイノベーションの参考となるかもしれません。

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