サークルCEO：正しいトレンドへの3つの賭けで400億ドルの帝国を築く
原題：ジェレミー・アレール：プロトコルの預言者
原著者：Thejaswini M A、Token Dispatch
原訳者：Saoirse、Foresight News
「私たちは今、インターネットのように世界を劇的に変える可能性を秘めた破壊的技術の初期段階にいる。」
ジェレミー・アレールは3度にわたり未来を正確に予言しました。1度目は1990年、ほとんどの人が「インターネット」という言葉を聞いたことのなかった頃です。彼はワールド・ワイド・ウェブの変革の可能性を予見しました。この洞察がColdFusionソフトウェアの開発につながり、彼は数百万ドルの富を築きました。
2度目は2002年、テレビネットワークを必要とせずに誰もがビデオコンテンツを世界中に配信できるようになると予言しました。このビジョンが Brightcove の創設につながり、彼はそこから数億ドルの収益を得ました。
3 度目は 2013 年で、暗号通貨が全く新しい金融システムの礎となる可能性があることに気づいたときでした。この賭けは、お金の仕組みを永遠に変える可能性がありました。
54 歳の Allaire 氏は、30 年をかけてデジタル世界を支える目に見えないインフラの構築に取り組んできました。彼が設立した USDC ステーブルコインは、年間数兆ドルの取引を処理し、従来の金融と暗号通貨経済の架け橋となっています。
しかし、他の人が見ていないものを見ることでキャリアを築いてきた Allaire 氏の未来を築く意欲は決して止まりません。
インターネット覚醒の10年
1990年、ミネソタ州マカレスター大学の寮の一室で、ジェレミー・アレアのルームメイトが信じられないようなことを成し遂げました。大学のコンピュータサービス部門で働く彼は、寮の部屋をインターネットに接続することに成功したのです。「ウェブ」とは蜘蛛の巣のようなものだと多くの人が考えていた当時、アレアは未来を垣間見ることになったのです。初めてログインした瞬間、すべてが変わりました。「これは世界を変える」と彼は宣言しました。それは単なる大学生の発言ではありませんでした。1993年に卒業する頃には、インターネットは彼の「最大の情熱」となっていました。 歴史的背景を考えてみましょう。アライアがインターネットを発見した当時、ネットスケープはまだ誕生しておらず、ヤフーも設立されておらず、「サイバースペース」という言葉さえほとんど知られていませんでした。彼は人類文明の次の章を予見していたのです。 しかし、この瞬間の基盤は、何年も前に築かれていました。 1984年、ミネソタ州ウィノナにあるアライア家のリビングルーム。 13歳のジェレミーは、野球カードの売買ビジネスを始めるために5,000ドルを借りたいというシンプルな願いを両親にぶつけました。心理学者の父親ジムと新聞編集者の母親バーブは、人や情報には理解があったものの、10代の若者が段ボールを転売して大金を稼ぐという考えには戸惑っていました。 他の子供たちが趣味でカードを集めている間、ジェレミーは別のアプローチを取りました。市場の非効率性、価格の傾向、安く買って高く売る機会に注目したのです。 最終的に、彼は投資額を2倍にしました。 1993年、大学を卒業したばかりの彼は、インターネットのことばかり考えていました。 ジェレミーは問題に直面しました。彼が話していることを理解してくれる人はほとんどいなかったのです。インターネットについて？ほとんどの企業は聞いたことがありませんでした。そこで彼は当然の決断を下し、自分の会社を設立しました。 Global Internet Horizonsが誕生し、この謎めいた「ネットワーク」を理解しようとするメディア出版社にコンサルティングサービスを提供しています。しかし、コンサルティングだけでは世界は変わりません。 1995年、ジェレミーと弟のJ.J.は、二人を金持ちにするか貧乏にするかの分かれ道となる会話をしました。 彼らはJ.J.の貯金1万8000ドル（ほぼ全財産）を使い、Allaire Corporationを設立しました。兄弟は完璧に連携し、J.J.がプログラミングの技術面を担当し、ジェレミーは市場の需要に注力しました。1995年、Netscapeがブラウザ市場を独占し、企業がWebの可能性に気づく前のことでした。ColdFusionの登場は、ほぼ一夜にして全てを変えました。このソフトウェアは、静的なWebページを、データベースへの接続、ユーザーアカウントの管理、トランザクション処理が可能なインタラクティブなアプリケーションへと変換しました。突如として、MySpace、Target、Toys "R" Us、Lockheed Martin、Boeing、Intelといった企業は、大勢のプログラマーを雇わずに動的なウェブサイトを構築できるようになりました。このソフトウェアは、eコマースの基盤、コンテンツ管理の屋台骨、そしてドットコムブームの原動力となりました。 ミネソタ州で12名のチームからスタートした彼らは、すぐに収益を上げました。 Webが予想以上に急速に成長していることに気づいた彼らは、ボストンのPolaris Venturesと提携し、最初の資金調達ラウンドとして250万ドルを確保しました。 シリコンバレーに移転しようとした際、家主は「規模が小さすぎる」という理由で拒否したため、代わりにボストンに移転しました。この拒否が彼らを救ったのかもしれません。ボストンのテクノロジーコミュニティは、シリコンバレーの自己中心的な文化とは無縁の、リソースと才能を提供してくれたのです。 年間収益は、1996 年の 100 万ドル超から 2000 年にはおよそ 1 億 2,000 万ドルに急増しました。同社は従業員数 700 人以上に成長し、北米、ヨーロッパ、アジア、オーストラリアにオフィスを構えています。1999 年 1 月、同社は NASDAQ に上場しました。これは、インターネットが単なる宣伝文句ではないことを証明した、初期の Web ソフトウェアの成功事例の 1 つです。 2001 年 3 月、すべてを試す電話がかかってきました。 Macromedia は Allaire Corporation の買収を希望し、3 億 6,000 万ドルを提示しました。 29 歳の Jeremy は、大金持ちになろうとしていました。 彼は同意しました。Jeremy と J.J. は Allaire Corporation を Macromedia に売却し、Jeremy はマルチメディア界の巨人の CTO に、J.J.テクノロジーの世界から引退し、他の興味を追求することにしました。 2002年、マクロメディアのCTOとして、ジェレミーは上司を動揺させるかもしれないアイデアを携えて会議室に入りました。彼は目の前にあるデータの重要性を理解していました。マクロメディアのFlashテクノロジー、つまり初期のインターネットマルチメディアを支えたアニメーション、ビデオ、ゲームは、世界中のコンピューターの98%にインストールされており、ブロードバンドも普及し始めていました。すべてが整っており、必要なのは適切なタイミングだけでした。彼はProject Vistaを提案しました。これは、誰もがライブストリーマーになり、世界中の視聴者にリーチできる、ブラウザベースのビデオキャプチャ、アップロード、公開システムです。 YouTube を想像してみてください。ただし、Google が動画プラットフォームというアイデアを耳にする何年も前の話です。 Macromedia の幹部は丁寧に話を聞いた後、プロジェクトを中止しました。 Jeremy は、会社がメディアの未来を見失っていくのを目の当たりにしました。初期のインターネット マルチメディアの中核技術である Flash を世に送り出した会社が、オンライン ビデオへの参入を断念したため、Web の重要な要素を逃してしまったのです。 2003 年 2 月、Jeremy は Macromedia を辞任しました。 同僚たちは、彼が気が狂ったのかと思いました。大手テクノロジー企業のCTOとして高給を稼ぎ、重要な製品を担当していた彼が、なぜすべてを手放したのでしょうか？ なぜなら、彼は未来を見据えていたからです。そして、マクロメディアにはそれを築く意志がなかったのです。 ジェレミーは、ジェネラル・カタリストのアントレプレナー・イン・レジデンスに入社しました。1年間、市場を調査し、テレビ業界全体への挑戦に向けて準備が整う様子を見守りました。彼はただ、完璧なタイミングを待っていました。2004年、彼は「独立系ビデオクリエイターが従来のテレビネットワークやチャンネルを経由せずに、消費者に直接コンテンツを配信できる環境を作る」というビジョンを掲げ、Brightcoveを共同設立しました。最初の会社と比べて、ジェレミーの戦略は転換しました。借入金で自己資本を増やすのではなく、「すぐにベンチャーキャピタルを獲得し、迅速に事業を拡大する」ことを決意したのです。テレビ業界に挑戦するには、潤沢な資金と大手コンテンツ制作会社との提携が必要でした。会社の使命は、インターネット技術の民主化の力に対するジェレミーの理解の深まりを反映していました。彼の考えは正しかったことが証明されました。テレビ局に資金を投じることができないコンテンツ制作者は、突如として世界的な配信チャネルを手に入れ、独立系映画製作者はメディア王に頼ることなく視聴者にリーチできるようになりました。 2012年、ブライトコーブは2億9000万ドルの評価額で上場し、ジェレミーは7.1%の株式を保有しました。 彼は、何千人ものクリエイターがテレビ局、映画スタジオ、メディア幹部に頼ることなく世界中の視聴者にリーチできるマーケットプレイスの構築に成功しました。しかし、ブライトコーブがオンライン動画市場を席巻するにつれ、彼は2013年にCEOを退任し、会長に就任しました。 物事が順調に進んでいた時に、なぜ退任したのでしょうか。これは彼にとって2度目の退任でした。しかし、ジェレミーは次の目標を見据えていました。 2013年、ジェレミー・アレールは、23年前のミネソタ州の寮の部屋で見たのと同じように、再びコンピューターの画面を見つめていた。 今回は、ビットコインと呼ばれるものについて調べていた。 2008年の金融危機をきっかけに、彼は従来の銀行業務のあらゆる側面に疑問を抱くようになった。リーマン・ブラザーズが破綻し、ベア・スターンズが消滅し、世界金融システムが崩壊の危機に瀕する中、ジェレミーはもっと良い方法があるのではないかと考えていた。 初めてビットコインに出会った時、その感覚は馴染み深く、まるでデジャブのようだった。「デジタル通貨、特にビットコインについては、全く同じ気持ちです」と彼はフォーチュン誌に語った。「私たちは今、インターネットと同じように世界を変える可能性を秘めた、破壊的なテクノロジーの初期段階にいるのです。」彼は「インターネット上の情報伝達の基盤であるHTTPのような、普遍的な通貨システム」を思い描きました。2013年10月、ジェレミーはショーン・ネヴィルと共にCircleを共同設立しました。彼らのビジョンは、インターネット上に構築され、ビットコインのようなオープンプラットフォームと標準に基づいた、世界初のグローバル通貨の構築を支援することでした。Accel Partnersをはじめとする著名なベンチャーキャピタリストがすぐに参加しました。誰もが、これは既存の金融サービスの単なる漸進的な改善ではないと感じていました。ジェレミーは、ほぼ瞬時に、従来の電信送金の数分の1のコストで決済できる、プログラム可能な通貨を創りたいと考えていました。彼らが目指したのは、既存の金融サービスを改善することではなく、国際送金の遅延とコストの原因となるコルレス銀行との関係に頼ることなく、グローバルに運用できる全く新しいカテゴリーを創造することでした。 しかし、Circleが消費者向けのビットコインアプリと取引プラットフォームを開発しようとした初期の試みは、あまり成功しませんでした。ジェレミーが問題がテクノロジーではなくボラティリティにあることに気づくまで、画期的な出来事は起こりませんでした。 Circle は、Centre Consortium と Coinbase との提携により、USD Coin (USDC) を立ち上げました。これは、実際の米ドル準備金に裏付けられたステーブルコインで、1 トークンの価値は正確に 1 ドルです。 企業は、ビットコインのような激しい価格変動に悩まされることなく、暗号通貨のメリット（即時のグローバル送金、24 時間 365 日の可用性、プログラム可能なスマートコントラクト）を享受できるようになりました。
@adobecoldfusion
ビデオ革命
マネー革命
2018年 USDC 誕生
@usdc ジェレミーの成功は、業界関係者が「ほぼ不可能と思われた流通の課題」と呼んだ課題を克服することで達成されました。アジアの暗号資産取引所との早期提携を通じて広く普及したTetherとは異なり、Circleは流通ネットワークをゼロから構築しなければなりませんでした。
Circle の対応は Coinbase との戦略的提携でした。Circle は、ネットワークでの配信権と引き換えに、純利息収入の 50% を Coinbase に支払います。
コストはかかりましたか? はい。効果はありましたか? もちろんです。
USDC は、欧米市場で Tether に代わる主要な選択肢となりました。
危機の試練
2023 年 3 月 10 日、ドバイ。ジェレミーの息子の 13 歳の誕生日の週末になるはずでした。
現地時間の午前 2 時、電話が鳴り始めました。
Circle が 33 億ドルの USDC 準備金を保有していたシリコンバレー銀行は破綻の危機に瀕していました。
数時間のうちにUSDCの価値は下落し、0.87ドルまで急落しました。ジェレミーが5年かけて構築したステーブルコインが、一夜にして事実上無価値になる可能性が出てきたため、トレーダーたちはパニックに陥りました。
ジェレミーはGoogle Meetでバーチャル戦略会議を開き、東海岸のチームと8時間の時差を乗り越えて作業を進めました。息子の誕生日パーティーは忘れ去られ、Circleを信頼する何百万人もの人々の資金を守ることに専念しました。
オプション A: 資金をすぐに別の銀行に送金する。
オプション B: 損失を補填するために連邦預金保険公社 (FDIC) の預金保険に頼る。
オプション C: Silicon Valley Bank にある Circle の資産を割引価格で購入する意思のある企業と交渉する。
暗号通貨業界全体が注目する中、Jeremy は、Silicon Valley Bank の預金が回収できない場合は Circle が「全額を補填する」という個人的な約束をしました。
この危機は、Jeremy が評判を築いてきたすべての基礎、つまり透明性、説明責任、そして困難な時期に正しいことを行う決意を試しました。
Circle は、何が起こったのか、そして顧客資産を保護するために何をしているのかを説明する詳細なブログ記事を公開しました。
3日後、連邦規制当局はシリコンバレー銀行の預金を保証しました。USDCは米ドルへのペッグを回復し、危機は終息しました。ジェレミーは、Circleが顧客の信頼を維持しながら深刻な外部ショックにも耐えられることを実証しました。規制当局と対立するのではなく協力するという彼のアプローチは、最も重要なときに成果を上げました。Circleの開発を通じて、ジェレミーは暗号通貨業界における明確な規制枠組みの最も著名な支持者としての地位を確立しました。多くの暗号通貨起業家はこれに反対し、最小限の規制を好みました。しかし、ジェレミーは議会で証言し、規制ワーキンググループに参加し、世界中の政策立案者と協力して暗号通貨の規制枠組みを策定しました。2024年、CircleはEUの暗号資産市場指令に準拠した最初の主要なグローバルステーブルコイン発行者となりました。この戦略は功を奏し、ジェレミーはCircleを公開することを決定しました。
上場への道のりは平坦ではありませんでした。 2021年に行われたSPAC合併の最初の試みは、SECの承認を得られませんでした。しかし、ジェレミーは諦めませんでした。
2025年7月、Circleはニューヨーク証券取引所に上場しました。
IPO書類には、Circleが多額の収益、明確な規制遵守、そして大規模な事業規模を備えていることが明らかになりました。Circleの株式公開時の評価額は46億ドルを超えました。ジェレミーの10年にわたるステーブルコインへの投資は、見事に報われました。
現在、CircleはティッカーシンボルCRCLで取引されており、時価総額は400億ドルを超えています。7月のIPO以来、株価は430%以上上昇し、暗号資産史上最も成功した上場デビューの一つとなっています。ジェレミーは、ステーブルコインが「iPhoneモーメント」、つまり技術が実用的で使いやすくなり、広く普及する瞬間に近づいていると考えています。天才の瞬間 2025年7月18日、ドナルド・トランプ大統領は、ジェレミー・アレール氏の10年にわたる努力の成果を証明する法案に署名しました。GENIUS法は、米国初の包括的なステーブルコイン規制法案となりました。ジェレミーのコンプライアンスへの取り組みにより、USDCは理想的な立場に立っています。GENIUS法は、ジェレミーが長年主張してきた3つのことを実現します。第一に、ステーブルコインが証券ではないことを確認し、業界を悩ませてきた規制上の不確実性を排除します。第二に、ステーブルコインが国債などの安全資産によって完全に裏付けられることを義務付け、準備金の透明性の問題に対処します。第三に、ステーブルコインの発行者は、従来の銀行と同じコンプライアンス枠組みに従うことになります。ジェレミーは長年にわたりインフラの構築に取り組んできましたが、今や各国政府は、プログラム可能な通貨が不可欠な世界への適応に奔走しています。1990年にウェブの可能性を見出し、2002年にはビデオの民主化を予見し、2013年には暗号通貨革命を予見した先見の明を持つ彼は、3つ目の予測によって通貨そのものを再定義しました。「迅速に行動し、物事を破壊せよ」という姿勢が蔓延する業界において、彼は、最も革新的な変化は、忍耐、粘り強さ、そして他者が見落としているものを見抜く知恵から生まれることが多いことを証明しています。3つの予測、そして大きな影響を与える3つの業界。彼の実績が示すように、さらに大きな変化が待ち受けています。
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