2025年の資産リバランス: ビットコインがゴールドや米国株より大幅に遅れる理由は何ですか？

原文タイトル：「2025年の資産レビュー：AIのシンギュラリティとエントロピー増大の間の価値のずれ、なぜビットコインは金や米国株を大きく下回るのか」

原著者：XinGPT、暗号KOL

多くの人が2025年のビットコインのパフォーマンスを観察する際、単純な価格比較に陥り、なぜNVIDIA率いる米国株や伝統的な避難資産である金に遅れを取るのか理解できません。

高次元の視点で考えると、これは物理学と情報理論の問題です。価格は表面上のものであり、背後のエネルギーフローと情報密度こそが本質です。

1. エネルギーアービトラージの過密効果：算力の支配権の移行

マスクの論理では、価値はしばしばエネルギー変換効率に関連付けられます。過去10年間、ビットコインはエネルギーを大規模にデジタル希少資産に変換できる唯一の機械であり、これは熱力学に基づく価値のアンカーです。

しかし、2024年から2025年にかけて、非常に強力な競争相手が現れました：生成経リリーション型人工知能。

米国株の現在の中核的な駆動力は法定通貨のインフレではなく、AIによる全要素生産性（TFP）の指数関数的な爆発です。科技巨人が数千億ドルをデータセンターに投資する際、彼らは本質的に世界の電力クォータを独占しています。

そして現在の段階では、次世代の大規模モデルのトレーニングに使用される1キロワット時あたりの経済的付加価値や、高性能な算力チップをドライブするために使用される1キロワット時あたりの経済的付加価値が、一時的にビットコインのハッシュ衝突での収益を上回っています。マイニングファームがどれだけAI算力センターに変わったかを見に行ってみてもいいでしょう。

資本は利益追求的であり、感受性を持っています。シリコンベースの知能の成長曲線が「デジタルリザーブ」の希少性曲線より急峻である段階では、世界的に過剰な流動性は、非線形成長ポテンシャルを持つ生産性資産に優先的に流れ、単なるデジタル資産ではなく選択されます。

2. 金の「原子的属性」とビットコインの「コードコンセンサス」

今年の金の強力なパフォーマンスは、根本的には世界的な地政学のエントロピー増大の結果です。

グローバリゼーションの逆行とシステム全体の不確実性に直面した主権プレイヤーは、ネットワーク接続を必要とせず、任意の決済システムに依存しない資産が必要です。このような極端なシステム障害防止の論理において、古代の金は原子レベルの確実性を提供します。

ビットコインはデジタルゴールドと呼ばれていますが、現時点ではインターネットインフラストラクチャと中央集権化された流動性経路に高度に依存しています。システムが物理的な切断リスクに直面する場合、原子水準の確実性が一時的にビットのコンセンサスを打ち勝ち、物理金は少なくとも手に持つことができたり、洞窟に隠すことができるでしょう。

ゴールドヘッジはシステムの崩壊であり、ビットコインは現在、市場からはむしろシステム流動性のオーバーフローと見なされています。

3. ETF がもたらす「ボラティリティの鈍化」

ツールが行動を決定します。ビットコイン現物 ETF の普及は、この野獣が公式に飼いならされたことを象徴しています。

ビットコインが従来の資産配置ポートフォリオに組み込まれると、それは従来の金融リスク管理モデルに従うようになりました。これにより、長期的な資金サポートがもたらされましたが、その波乱を極端に和らげ、爆発力を奪いました。

現在のビットコインはますます、高ベータ値のテクノロジー指数のようになっています。市場の期待を上回るほどに連邦準備制度が高金利を維持したため、この流動性に敏感な「ロングテール資産」は自然に抑制されることになります。

4. 生産性エポックとビットコイン・ナラティブのブラックホール

チャーリー・マンガーは機会費用を強調しています。

独占的な AI リーダーシップを持つ企業を保有し、非線形の高確率成長を達成できる場合、キャッシュフローを生み出さないビットコインを持つ機会費用は非常に高くなります。

2025年は人類史上稀に見る生産性エポック前夜であり、すべての資金がスーパーインテリジェンスを生み出す可能性のあるそのノードを追い求めています。ビットコインは「通貨システムの挑戦者」として、生産性革命のナラティブに対してその魅力が短期間に薄れています。

5. 分岐構造内の相転移調整期

複雑系の観点から、株式市場はAI駆動の超放物線加速段階にあります。

フラクタルジオメトリでは、小さな構造が単純な反復公式を介して自己複製し、拡大され続けます。AIはこの反復演算子を演じています。底層の NVIDIA パワーから始まり、中間層のクラウドサービス、そしてトップ層のソフトウェアアプリケーションまで、各層が「生産性爆発」の論理を複製しています。この構造は非常に壮大ですが、それはシステムがその局部次元の物理的限界に近づいていることを意味します。

古い秩序の崩壊の中での金の振る舞いは、カントール集（Cantor Set）の構築プロセスを理解することで説明できます。カントール集の構築では、中央の1/3を繰り返し削除しています。現在のグローバル金融のフラクタルでは、「信用拡大」、「兌換不能のコミットメント」、「高エントロピーの借金」が削除されています。

古い秩序が借金危機と地政学的な混乱によって砕かれる中、最終的に残るのは一組の孤立したが壊れないポイントであり、それが金です。これは「減算」から生まれる価値密度であり、フラクタル構造の中で最も頑丈な物理的下層です。

ビットコインの現在の状態は、本質的には異なるスケールの力のヘッジの結果です：初期の参加者による利益の利飛ばしと、主権国家と長期的資金の継続的な買い入れが時間的に相殺し合い、価格が長期間の低い波動範囲内に押し込まれています。

この長い間の低い波動の振動は、ダイナミクス的には「引き寄せ子（Attractor）」と呼ばれる再構築です。

このフラクタルシステムは、時間をかけて蓄積され、次のスケールの変化のためのスペースを確保します。

根本的には、2025年のビットコインは否定されるのではなく、価格設定が再構築されます。ビットコインは生産性の変革点と地政的防衛ニーズの両端に仮の場所を譲り、時間ではなく方向性のコストを負担します。

人工知能の限界効率が低下し、資金流動性が引き続きオーバーフローすると、ビットコインはその真の得意分野であるサイクルを超えた流動性の価値伝達手段に再び戻ります。

Original Article Link

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia