原文タイトル：《マドゥロ氏が米国に「急襲」され、ベネズエラの「伝説の 600 億ドルのビットコイン」はどこに流れるのか？》

原文著者：イェ・フェン、ウォール・ストリート・ジャーナル

ベネズエラの政治情勢が数時間で激変する中、世界の注目は急速に地政学的な動乱から、長期にわたる制裁を回避するために構築された巨大な暗号通貨「影の準備金」がどんな運命に直面しているかに移っています。

中国中央テレビ報道によると、現地時間1月3日未明、アメリカがベネズエラに対して大規模な軍事行動を実施し、ベネズエラの大統領であるマドゥロ氏とその妻がアメリカに拘束され、国外に連れ出されました。その後、トランプ米大統領は海湖荘でこの行動を確認し、アメリカがベネズエラを「管理」し、安全な移行が実施されるまでの間、「数十億ドルをインフラの修復に投資する」と述べました。

物理資産以外に、金や石油取引を通じて蓄積された巨額のデジタル資産がどこに向かっているのかは謎です。関係者の情報を引用した Whale Hunting などのメディアによると、ベネズエラは制裁を回避するため、金や石油を含む国家資源をビットコインやTether（USDT）に転換するために、複雑な影の金融ネットワークを構築しています。

マドゥロ政権の核心層が崩壊する中、このデジタル財産を開く「秘密鍵」を誰が握っているかがワシントンの最大の関心事の一つとなっています。

一部の調査筋によると、この数字は最大で600億ドルに達すると推定されています。この巨額の資産は金や石油取引などの複雑な経路を通じて、数年にわたって蓄積されたと考えられています。政権交代とともに、この財産の「秘密鍵」を握る重要人物が焦点となり、このシステムの「建築家」とされるAlex Saab氏が特に重要視されています。この資産の行方は、金融技術の問題から情報収集、法律、地政学的な複雑な駆け引きを巻き起こしています。

影の金融帝国のデジタル資産

Whale Hunting がHUMINT（人的情報）ソースを引用して報じたところによると、ベネズエラ政府は約600億ドル相当のビットコインを制御している可能性があります。このデータはまだブロックチェーン上の分析に完全に裏付けられたものではありませんが、その背後にある推測論理は金融情報界の関心を引いています。

報道によると、この資金蓄積は2018年に始まりました。当時、ベネズエラは73.2トンの金を輸出し、約270億ドル相当でした。関係者は、そのうちの一部がビットコイン価格が3000〜10000ドルの安値だった時に転換され、2021年には69000ドルの高値で保有されたと仮定すると、その価値が驚異的に増加するだろうと報告しています。

もしこの見積もりが正確であれば、この資産の規模はマイクロストラテジー・カンパニー（MicroStrategy）の保有と匹敵し、さらにはエルサルバドルの国家準備金を上回る規模となるでしょう。

ビットコインに加え、ステーブルコインもこの国の資金循環で重要な役割を果たしています。Zerohedge によると、制裁が強化される中、ベネズエラ国営石油会社（PDVSA）は中間業者に対し、石油商品の決済にテザー（USDT）を使用するよう要求しました。2025年12月までに、同国の石油収入の約80%がUSDTで支払われると言われています。テザー社は一部関連ウォレットを凍結しましたが、これは表面に過ぎない可能性があります。

ゴールド・スワップと暗号通貨チャネル

資産の秘匿移転を実現するため、関係者はトルコ、アラブ首長国連邦などを横断する複雑なチャネルを構築しました。

この手順に精通している情報筋によると、このプロセスは通常、ベネズエラの金採掘と輸出から始まります。金はトルコやアラブ首長国連邦に輸送され精製および販売され、得られた収益は直接送金されず、オーバーザカウンター（OTC）ブローカーを介して暗号通貨に変換されます。その後、これらの資金はマネーミキサーを経由して処理され、資金は最終的にコールドウォレットに保管されます。

このプロセスで特定の人物が重要な役割を果たしています。報道によると、デビッド・ニコラス・ルビオ・ゴンザレスとして知られる人物が言及されており、物理的な金の輸送を調整する使者として活動しているとされています。彼は2019年に米国財務省の制裁リストに掲載されていますが、司法的追及を受けていないため、米当局と何らかの協力関係にある可能性が外部から議論されています。情報筋によれば、このような資金の流れの具体的な詳細を把握している中間人タイプの人物は、この莫大な富の最終的な行方を知っている可能性があります。

中心人物アレックス・サアブの役割

この金融構造において、アレックス・サアブは中心的な人物と見なされています。Bloombergによると、アレックス・サアブは2024年1月にマドゥーロによってベネズエラ国際投資センターの責任者に任命されました。ワシントンの視点では、彼はこの影の金融システムを構築した「建築家」とされています。

以前に公表された裁判所文書によると、アレックス・サアブは合衆国法執行機関と複雑な関係を持ち、2016年以降、米国麻薬取締局（DEA）の情報提供者として活動してきました。マドゥーロが拘束されると、アレックス・サアブは再び注目を浴びることになります。元ベネズエラ検事総長のザイル・ムンダライはメディアインタビューで、アレックス・サアブは従来の政治派閥の拘束を受けず、実際には資産の「保証人」として機能していたと述べています。

現在の緊張感は、これらのコールドウォレットの秘密鍵をコントロールしている可能性が1人ではないことにあります。インサイダーによると、スイスの弁護士によって設計されたマルチシグネチャメカニズムが存在する可能性があり、複数の信頼された者に鍵を分散させ、異なる司法管轄区で保持して資産の安全性を確保しています。政権中枢の物理的な分離により、これらの暗号資産は多くの「スリープ」中のビットコインクジラアドレスと同様に永久に保管されるか、あるいは米国が法律と情報収集手段を通じて回収するかはまだ分かりません。

原油と金の市場反応

伝統的な金融市場に戻ると、投資家はアメリカがベネズエラを「接収」した後の経済への影響を評価しています。

Price Futures Groupのシニアマーケットアナリスト、Phil Flynn氏は、ベネズエラが驚異的な3030億バレルの原油埋蔵量を持っているにもかかわらず、実際の日産量は約100万バレルに縮小し、世界生産量の0.8%しか占めていません。そのため、供給に一時的な中断が生じたとしても、世界の石油価格への直接的な押し上げ効果は非常に限定的でしょう。 Flynn氏は、市場の反応はむしろ心理的な側面が大きく、ベネズエラの石油シェアは他の産油国によって簡単に補填されると考えています。

一方、金に関しては、ベネズエラの2024年の金生産量は約31トンであり、世界全体では目立った割合ではありません。分析によると、短期的には軍事行動の影響が制限され、金価格の避難上昇を抑制する可能性があるかもしれませんが、米国のこの地域への軍事介入が広範な地政学的な攻防を引き起こす場合、金価格を中期的に支える要因となるでしょう。

トランプ大統領は既にアメリカの大手石油会社に数十億ドルを投じてベネズエラの荒廃したインフラを修復させることを明言しています。これは、将来の市場の取引ロジックが「供給の中断」への懸念から、ベネズエラの生産能力の回復速度や米国のエネルギー大手がこの国の市場に再参入する期待に移ることを意味します。

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