原文タイトル：「Kalshi 予想市場価格が急騰、今買うのはまだ間に合うか？」

原文著者：Wenser、Odaily 星球日報

予想市場の規模や取引量などのデータは依然として急成長しています。Kalshi や Polymarket などの IPO 予想市場 も一定の市場注目と流動性を集めています。PreStocks プラットフォームのデータによると、Kalshi の株価は直近 30 日で21.7%上昇しました。これは BTC や ETH などの主要通貨の直近1ヶ月の上昇率をはるかに上回っています。

IPO ケーキがテーブルに出る前に、Pre-IPO セクターは多くの人が事前に参加するのに適した必勝の場かもしれません。本文 Odaily 星球日報では、業界の競争、プラットフォームデータ、資本評価などから、予想市場の株価予想市場への再投資の価値を分析します。

「予想市場にはまだ100倍の成長余地がある」という見解の背後にある判断：2025年の総取引量が500億ドルを超える見通し

昨年8月、1confirmation の創設者である Nick Tomaino は、「予想市場の取引量が100倍に増加するだろう」と断言しました。

その時点では、「予想市場の2大巨頭」と謳われる Polymarket と Kalshi はまだ10億ドル以上の資金調達を受けておらず、時価総額が100億ドルを超えるレベルまでは遠く、予想市場全体の7月の取引量は20億ドルにも満たなかったことから、2024年10月の過去最高点である40億ドルを超える取引量に比べると、100倍の成長余地という見解はまるで根拠のない話のように見えました。

しかし、2025年10月、Polymarket はNYSE の親会社であるICEグループから200億ドルの投資を獲得し、時価総額は90億ドルに急騰し、その後120億〜150億ドルを新たな資金調達で目指すことになりました。Kalshi は10月から12月にかけて2回の資金調達を実施し、最新のラウンドではParadigmをリードインベスターとし、Sequoia、a16z、Meritech Capital、IVP、ARK Invest、Anthos Capital、CapitalG、Y Combinatorなどが参加し、100億ドルの資金調達が実現し、時価総額は110億ドルに急騰しました。

資本の熱狂の背後には、市場の予測が急速に発展していることがあります。

前に発表した「2025年の予測市場リプレイ：総取引高が500億ドルを超え、2つの大手が市場シェアの97.5％を超える」記事に関連するデータによると：

1. 2025年9月、KalshiとPolymarketの取引高は合計14.4億ドルに達しました。

2. 2025年10月、予測市場の取引量は87億ドルに達し、Kalshiがトップで、Polymarketが2番目でした。

3. 2025年11月、KalshiとPolymarketの合計取引高がほぼ100億ドルに達し、そのうちKalshiの取引高は58億ドルで、前月比32％増加しました。Polymarketの取引高は37.4億ドルで、前月比23.8％増加しました。

4. 2025年12月、アナリストのPatrick Scott氏が発表したところによると、2025年11月には予測市場の取引高が130億ドルを超え、そのデータは2024年の大統領選挙のピーク取引高の3倍以上になりました。

これまでに、わずか数か月で、予測市場全体の月間取引量が約6倍に増加しました。このように考えると、100倍の成長も不可能ではありません。

なぜなら、20億ドルの100倍はわずか2000億ドルであり、2025年に既に500億ドルを超えている予測市場全体の取引高と比較すると、4倍の成長しか必要としません。この急速な成長率の背後には、アメリカの合法的な予測市場プラットフォームであるKalshiが急成長したことがあります。

Kalshiが「予測市場のリーダー銘柄」になる可能性：2025年の取引量は約240億ドルで、1月の取引量は90億ドルに達する見込み

なぜKalshiの「米国市場での規制遵守性」を強調するかというと、さまざまなライセンスと規制準備に基づいてKalshiにとってはIPOの扉を開けやすくなるからです。さらに、2018年に設立された予測市場プラットフォームの先駆者であるKalshi（Odaily Planet Daily注：同プラットフォームは2021年7月に正式に稼働開始し、Polymarketよりも遅れています）は、近年業績が非常に著しいです。

Kalshi 2025 年のパフォーマンスレビュー：年間取引高 238 億ドル、取引回数 9700 万回

KalshiData は以前の投稿で、2025 年に Kalshi のすべての指標が記録的な成長を遂げたことを示していました。

・ 名目取引高では、年間総額が 238 億ドルに達し、前年比 1108% 増の 12.1 倍に相当します。そのうち、12 月には月間取引高で 63.8 億ドルの歴史的な新記録を達成し、12 月第 4 週には週間取引高で 17 億ドルの歴史的な新記録を達成し、12 月 21 日には日間取引高で 3.817 億ドルの歴史的な新記録を達成しました。

・ 取引回数では、年間総数が 9700 万回に達し、前年比 1680% 増の 17.8 倍に相当します。そのうち、12 月の取引回数は 2767 万回であり、12 月第 4 週は 760 万回、12 月 21 日は 150 万回で、すべて歴史的な新記録を達成しました。

そして 2026 年に入ると、Kalshi のビジネスデータが恐るべき成長を遂げました。

Kalshi ビジネスラッシュ：2026 年 1 月の名目取引高が 90 億ドルを超える見通し

2025 年 12 月 16 日、Kalshi の CEO タレク・マンソールは、Combo 機能の導入に伴い、プラットフォームの1日取引高が 3.4 億ドルの歴史的な新記録を達成したことを投稿しました。

2026 年 1 月 12 日、予測市場の1日取引高が約 7.02 億ドルに増加し、歴史的な新記録を達成しました。このうち、Kalshi は約 4.65 億ドルを占め、総取引高の3分の2を占めており、Polymarket と Opinion も合わせて約 1 億ドルの取引高を貢献しました。

1 月 26 日、KalshiData は、1 月 23 日時点での Kalshi の月間名目取引高が約 67 億ドルであり、1日平均取引高が約 2.93 億ドルであると投稿しました。現在のペースを維持すれば、Kalshi の 1 月の名目取引高は約 91 億ドルに達する見込みです。

特筆すべきは、去年の 10 月に予測市場全体の取引高が 87 億ドルであり、Kalshi のシェアが約 45%～55% であったこと；しかし今では、Kalshi 1つのプラットフォームの月間取引高だけで当時の市場全体規模を上回っている。これは予測市場全体が時代の波に乗っている恩恵期にあることを示すだけでなく、Kalshi の怖るべき成長スピードを物語っています。

KalshiData ウェブサイトの情報によると、1 月 29 日時点で、Kalshi の総取引高が 340.5 十億ドルを突破し、1 日平均取引高が 2048 百万ドルを超えました。また、名目取引高の K ライン・チャートを見ると、2025 年 9 月以降、指数関数的に成長しています。

キャピタルマーケットの価格帯：Kalshi の株価は 300 〜 450 ドルです

最後に、現在の市場で最大の予測市場プラットフォームである Kalshi は、Kalshi IPO の具体的な時期や株式数はまだ決まっていませんが、これまでのファイナンス情報や公式発表を考慮すると、IPO は確実視されています。現時点では、従来の金融市場や暗号資産市場では、両者の株式のプレマーケット価格設定について意見が分かれています：

従来の金融市場のプレマーケットでは、Kalshi の株価は比較的低いです —

· Nasdaq Private Market では、Kalshi の株価は約 307 ドルです；

· Hiive では、Kalshi の株価は約 357 ドルです。

一方、暗号資産市場のプレマーケットでは、Kalshi の株価は比較的高いです —

· PreStocks では、Kalshi の暗黙の時価総額は約 140 十億ドルで、1 株の価格は約 407 ドルです；

· Jarsy では、Kalshi の時価総額は 110 十億ドルで、1 株の価格は 450 ドルです。

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