未公開のローン、米商務長官とテザーとの金銭的なつながりを暴く

原文タイトル：ロットニック氏がキャントーアを子供たちに売却する一方、テザーは彼らに融資を行いました

原著者：David Kocieniewski、Anthony Cormier、Todd Gillespie、ブルームバーグ

原文翻訳：Chopper、Foresight News

昨年10月、アメリカ商務長官であるHoward Lutnick氏は、自身が持つCantor Fitzgerald社の数十億ドルの株式を、信託基金の受益者として彼の四人の子供たちに売却しました。Lutnick氏はこの金融サービス会社を30年以上にわたって率いてきましたが、この取引は連邦倫理規制を遵守するためのものでした。

ほぼ同じ時期に、そのうちの1つの信託基金が異例の動きを見せました。「ダイナスティ信託A」として知られる、全ての子供を対象とした信託基金は、ステーブルコイン発行会社であるテザーから金額非公表の融資を受けました。この2024年の投資により、テザーはCantor Fitzgeraldの資産規模を過去最高に押し上げ、その海外の筆頭株主はアメリカの暗号通貨に有利な規制政策を推進してきました。

Cantor FitzgeraldおよびLutnick氏の子供たちの広報担当者は、ローンの規模についてコメントを拒否し、この資金が今回の資産売却に関連するいかなる側面にも資金提供されたかについても開示しませんでした。ただし、スタン・ネーヴ広報担当者は、「この取引は、市場金利と市場価格に基づいて、複数の資金源、企業、および信託基金を通じて遂行されました。これはHoward Lutnick氏が署名した連邦倫理協定に準拠しています。」と述べました。この融資は以前、メディアで報じられたことがありませんでした。

2026年2月、ソウルのBithumb取引所のパッドには、テザーのロゴが刻印されています

ニューヨーク州に提出された2021年10月7日の融資書類によると、この融資は信託が保有する「すべての資産」を担保としており、今後取得される可能性のあるどんな資産も含まれています。この取引に詳しいCantorの幹部は、この融資が具体的には転換社債によって担保されており、その社債はCantorに、テザーの5%の株式を取得する権利を与えています。

この金融サービス会社の最近の申告書によると、Dynasty Trust A の資産には Cantor Fitzgerald の過半数の株式が含まれています。しかし Neve によると、別の独立した管理実体を通じて、会社の支配権は「完全に Lutnick 家族の次世代によって保持され、かつ担保されたことはない」と述べています。

資産の売却により、Lutnick は連邦規制の要件を満たしました。これは、大統領指名官が潜在的な利益相反を排除することを目的とした規定です。しかし、関連する取引文書を審査した専門家によると、もしもこのローンが Lutnick が子供の信託に対して株式を売却するのを支援した場合、それは連邦資産剥離要件の本来の目的に反するものだと言います。

「この取引は理論上利益相反を解消するはずでしたが、実際には新たな相反を引き起こしました」と、セントルイス・ワシントン大学の法学教授で元コロンビア特別区倫理法務顧問の Kathleen Clark 氏は述べています。彼女は、もし Tether のローンが Lutnick がこの「最終的に自らと子供の両方が利益を得ることになる取引」を完了させるのに役立った場合、その家族が再び Tether に恩恵を受けてしまうことになると述べています。これは、Howard Lutnick がTether とその子供のために公共の利益に奉仕するのではなく、政府の権限を利用して私利私欲を満たす可能性が高まっていることをさらに懸念しています。

この問題に精通している Cantor Fitzgerald の幹部は Clark 氏の見解に異議を唱え、「このローンは会社と Tether 間の「元々強固な経済上および戦略上の利益同盟関係」を変えるものではない」と述べています。Tether の広報担当者はコメントリクエストに回答していません。

米国商務省の広報担当者は一連の質問に回答していませんが、次の声明を送りました。「Lutnick 部長はすべての倫理規定、資産剥離および回避要件を含む、その倫理協定の条件を完全に遵守しており、今後も遵守するでしょう」。

Tether がこの信託に提供したローンの金額はまだ明らかではありませんし、Lutnick の子供たちが父親の株式を取得した価格も公表されていません。しかし、CEO兼会長として、Lutnick は会社のほとんどの株式を保有しています。2024 年に Tether に投資した後、この会社の評価額は数十億ドル増加しました。

Tether の主力事業は、USDT という名前のステーブルコインを発行することで、これは米ドルにペッグされたデジタル通貨です。保有者は、伝統的な銀行システム外で即時かつ低コストの取引を行うことができます。USDT を発行する際、Tether は支えとなる高品質で流動性の高い備蓄資産を保持する必要があります。昨年、Tether は備蓄の規模が 1920 億ドルに達したことを開示しました。2021 年以降、Cantor はこれらの資金を管理することにより手数料を得ています。Tether の業務利益は非常に高く、昨年には 100 億ドルの利益を達成し、利益率が 99% に達したと言われています。

このステーブルコイン企業の成功は、論争と共にあります。2021年、米国の規制当局は、テザーとその関連企業が準備金に関する誤解を招く発言をしたことを理由に告発し、その後、これらの企業は約6000万ドルの罰金を科されましたが、不正行為を認めなかった。2人の内部告発者によると、テザーは2024年に米国司法省によっても調査を受けたが、現在その調査状況ははっきりしていない。

一方で、ドナルド・トランプ政権は暗号通貨に対する執行力を緩和し、暗号通貨関連犯罪を調査する司法省と証券取引委員会のチームを解散しました。2024年、国連の報告書では、テザーが東南アジアのマフィアと資金洗浄犯との間で「選択されたツール」であるとされました。当時のテザーは、全世界の執行機関と協力し、発行されたトークンを包括的かつ高標準で監視していると回答しました。

2021年にキャントーアとの提携に至る前は、ほとんどの米国銀行はテザーとの取引を避けていました。ラトニックは、彼自身が企業との交渉を行い、その結果、全資産が主張されたものを所有していることを確認するため、アカウントを監査したと述べています。彼は上院の指名聴聞会で、テザーの幹部が執法機関との協力を約束し、資金洗浄行為を抑制するための一連の措置を取ることを保証したと述べています。

2024年4月、ラトニックはキャントーア・フィッツジェラルドがテザーに対する投資交渉に参加しました。ブルームバーグは、この投資が60億ドルの転換社債の形で行われ、この金融サービス企業に5%の株式を付与しています。この株式の帳簿価値は大幅に上昇しており、テザーが近いうちに潜在投資家との交渉で5000億ドルの評価目標を達成すれば、この株式の価値は250億ドルに達する可能性があります。これは会社の他のすべての資産の合計を上回ります。

2024年11月にトランプが再選された後、ラトニックは移行チームを指導するのを支援し、キャントーアは引き続きテザーと協力して取引を推進しました。2024年12月、キャントーアはテザー向けに、赤字状態のビデオ共有プラットフォームのRumble Inc.に7.75億ドルを投資する取引をセットアップしました。2025年4月、テザーはキャントーアと共同でソフトバンクグループとの協力でビットコイン国庫運用会社Twenty One Capital Inc.を設立することを発表しました。

Twenty One Capitalは2025年12月にニューヨーク証券取引所に上場

2025年7月，特朗普总统签署了《天才法案》，这是对稳定币行业具有里程碑意义的立法。该法案包含多项对泰达币（Tether）有利的条款，例如为这家总部位于萨尔瓦多的公司提供三年宽限期，之后才需遵守美国监管规定。

白宫发言人 Kush Desai 在回应有关 Lutnick 资产剥离与 Tether 贷款的问题时表示：“指导特朗普政府决策的唯一特殊利益，就是美国人民的最大利益。通过达成具有历史意义的贸易与投资协议，营造公平竞争环境并为美国劳动者创造就业岗位，Lutnick 部长始终将美国人民与美国放在首位。”

2025年2月，Lutnick 将 Cantor Fitzgerald 的董事长与首席执行官职务交给了28岁的儿子 Brandon。Brandon 曾在瑞士卢加诺与 Tether 合作，近期还称自己与 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 建立了“日益深厚的友谊”。

作为华尔街亿万富豪，Lutnick 在资产剥离上面临着复杂的任务。他的财务申报文件列出了超过800项资产，从股票、公寓楼群到一家卫星公司。一位参与申报工作、要求匿名的官员表示，Lutnick 持有如此多子公司与合资企业的股权，以至于审核其资产剥离协议的律师都担心，无法厘清他全部财务利益的去向。

2025年1月，Lutnick 试图平息这些担忧，他提交了一份道德协议，称将寻求剥离所持股权，并辞去旗下企业的管理职务。由于部分交易需要监管审批，耗时可能较长，Lutnick 表示，除非获得道德豁免，否则他将不会“亲自且实质性参与任何可能惠及其所剥离企业的特定事项”。

2025年7月，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿展示《天才法案》副本

在政府成立初期，Lutnick 加入了加密货币政策指导小组，之后于5月同意锁定其资产价格，放弃未来增值收益。7月8日，他获得了有限道德豁免，允许其参与可能对其所出售企业产生“极小影响”的议题的“高层战略与执行”讨论，但被禁止参与会直接影响这些企业的事项。他于10月完成了 Cantor 资产的出售。

Lutnick は、昨年の冬から春にかけて、業界関係者と1000回以上の会議を開催した、デジタル資産市場作業チームのメンバーのひとりです。7月30日、このチームは160ページに及ぶ報告書を公表し、政府の関連計画を詳細に説明しました。Lutnick は商務省の3人の同僚と共に、この文書の作成に携わりました。

このチームの提言には、「ステーブルコインの発展と拡大の推進」というものが含まれており、Tether はこの金融ツール市場で約2/3のシェアを占めています。報告書によると、「政策立案者は、ステーブルコインの採用を奨励し、ドルがデジタル時代における主導的地位を高めるべきである」とされています。このチームは「GENIUS法案」に賛同しており、Cantor Fitzgerald と Tether はこの法案を積極的にロビー活動しています。