入口は収入ですか、YouTube がネオバンクになる可能性？

原文タイトル：Youtube が次のネオバンク

原著者：Caleb Shack

翻訳者：Peggy，BlockBeats

編者注：過去10年間、ネオバンクの台頭には明確な道筋がありました：費用、価格設定、またはエクスペリエンスのいずれかにおける「局部的ギャップ」に着目し、単一のシナリオで優位性を築き、その後徐々に完全な金融サービスに拡大していくというものでした。しかし、安定したコインがインフラの迅速な商品化を牽引した後、この道筋は失敗しつつあります。なぜなら、口座自体がもはや希少性を持たず、預金層ももはや堀を持たなくなっているからです。

この記事では、新たな競争の出発点が「プロダクトデザイン」から「収益ソース」に移行したことを指摘しています。プラットフォームがユーザーのキャッシュフロー、成長トラジェクトリー、および行動データを把握できるようになると、金融サービスはもはや独立して存在する必要がなくなり、プラットフォームの内生的な一部となります。YouTube、Uber、TikTokなど、これらの「収益分配権」を握っているプラットフォームは、銀行関係を再構築する能力を持つようになっています。

このロジックの下では、ネオバンクはもはや組織形態ではなく、埋め込まれた機能となります。勝敗を決するのは、誰がより安価な口座を提供できるかではなく、誰がユーザーの「お金の出どころ」を掌握しているかです。

以下は原文です：

すべての成功したデジタルネオバンクは、ほぼ同様のスタートポイントから始まります：伝統的な銀行がユーザーに追加料金を請求したり、サービスが不足しているところを見つけ、これを突破口として取り組み、徐々により包括的な銀行サービスに展開していきます。

SoFiは、FICO信用スコアを使用して学生ローンの価格設定を行うことが、将来の借り手にとって合理的ではないことに気付きました。そのため、SoFiは収入成長経路とフリーキャッシュフローに基づいて信用審査を行うようになり、データが蓄積されるにつれて、この能力は真の堀を築いていきました。一方、Monzo、Revolut、Starlingは、外貨両替手数料ゼロを提供することで市場に参入しました。当時、ほとんどの銀行は海外でカードを使用する際に約3%の手数料がかかっていました。Nubankは「手数料ゼロクレジットカード」によりブラジル市場を獲得しましたが、当時の伝統的な銀行は高額な手数料を請求しているだけでなく、何百万人もの人々が銀行口座を持っていない状況でした。

道筋は常に似ています：その「くさび」を見つけ、狭いシナリオで成功し、その後全機能サービスに拡張していくのです。

そして今日、ステーブルコインの登場により、当座口座や貯蓄口座の提供はこれまでになく簡単になりました。インフラはほぼ完全に商品化されています。これによりステーブルコインネオバンクの創業ブームが起こりましたが、その多くは真の差別化を持っていません。この「簡単さ」の特性こそが、これらの企業が迅速に生まれることを可能にし、次の競合他社が同様に簡単に追随できることを意味しています。単なる「預金層」においては、ほとんど抑止壁が存在しません。

初代フィンテック企業が成功できた大きな理由の1つは、既に商品化されていた「配信層」（インターネット）の上に差別化された製品を構築し、従来の銀行に対する優位性を獲得していたことでした。そして、インフラが商品化された後、新たなパスウェイが開かれます：「バンドリング」を通じて新製品を創造することです。口座の作成の敷居が下がっても、何千もの独立したネオバンクが生まれるのではなく、「銀行業務」が埋め込まれた能力として、既により重要なリソースを握っているプラットフォームに統合されるようになります—つまり「収入の源泉」として。

YouTubeやTwitchで収入を得ているクリエイターの場合、これらプラットフォームとの関係は、伝統的な銀行との関係よりも遥かに深く、またデータ密度が高いです。プラットフォームはあなたのキャッシュフローをリアルタイムで把握し、成長トラジェクトリーを理解し、プラットフォームアルゴリズムの論理も把握しています。彼らは従来の銀行が到達するのが難しい方法であなたに信用を提供できます。この論理は、UberやLyftのようなギグプラットフォーム、WhopやTikTokのようなソーシャルコマースプラットフォーム、DeelやGustoのようなモダンな給与サービスプロバイダーにも適用されます。

クリエイターの収入を金融サービスと統合した理由は非常にシンプルです：クリエイターやギグワーカーがプラットフォームから得る収入、ソーシャルコマースプラットフォームから生じるGMV、企業が支払う給与は、ACH送金を通じて一度完了すると、直ちにプラットフォームから「流出」します。たとえば、2021年以降、YouTubeだけでクリエイターに1000億ドル以上の支払いを行っており、昨年12月からはステーブルコインの支払いも開始しています。Whopは既に400億ドル以上のGMVを生み出し、暗号金融サービスに垂直統合を開始しています。今では、わずかなコードを追加するだけで、送金プロセス中に手数料収入や米国債利回り（Tボンド利回り）を獲得できるため、プラットフォームはこれらのサービスを内包し、既存データに基づいて貸し出しを行うことすら、ほぼ「当然」の選択肢となっています。

これらの企業は法的意味で「銀行」として認定される必要はありません。彼らがすべきことは、「バンキング・アズ・ア・サービス」（Banking as a Service）—口座、支払いカード、ローン—を提供することであり、そのすべてが既に生成されたデータに基づいて構築されています。真の「エッジ」は、ある製品のテクニックや価格差異ではなく、「収入関係」そのものです。

次のネオバンクはおそらくYouTubeになります。YouTubeが銀行免許を申請するわけではないため、ではなく、あなたの収入を生むプラットフォームが、自然に金融サービスにとって最適な着地点だからです。

[Original Article]

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