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HYPEが新高値を更新する中、コミュニティでは「HYPE vs SOL」を巡って議論が白熱している。

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Hyperliquidは、Solanaが最も憧れる姿を実現した。

原文タイトル：「SolanaとHyperliquidの最も忠実な守護者たちが互いに罵り合った」
原文著者：Azuma、Odaily 星球日報

HYPEが新高値を更新し続ける中、X上では「HYPE vs SOL」を巡る議論が勃発した。

この口論の中心にいるのは、Multicoin Capitalの元共同創業者兼マネージングパートナーであり、Solanaコミュニティの象徴的存在であるKyle Samani（参考：「SOLを最も叫んだ男、暗号の世界から去る」）。そして外側から攻撃を仕掛けているのは、BitMEXの共同創業者Arthur Hayesを代表とするHyperliquidの熱心な「信者」たちだ。

S守護者とH守護者の罵り合い

先週末、Samani本人がX上で大量の投稿を行い、Hyperliquidに対して積極的に「攻撃」を仕掛け、同プロジェクトが本質的に依然として高度に中央集権的であり、深刻な規制上の問題を抱えていると非難した。

5月30日6:30、Samaniは次のように書いた：「Hyperliquidは本質的に、マーケティングチームを持たないBinance 2.0（Binanceが無実の巻き添えに…）に過ぎない。アーキテクチャ設計において、中央集権環境にのみ適し、許可不要の分散型環境には全く適さない何千もの技術的判断を下している。

今、彼らはその道で何歩も遅れを取っている。さらに、真のアメリカ企業は今後彼らと協力することはないだろう。」

5月31日10:53、Samaniはさらに述べた：「HyperliquidはBinance（再び巻き添え…）と同じくらい疑わしい。米国司法省がかつてBinanceに対して行ったすべての告発はHyperliquidにも当てはまり、各犯罪の証拠は記録されている。いわゆる『規制当局とのコミュニケーション』は全くのナンセンスであり、Binanceも長年にわたり規制当局とコミュニケーションを取ってきた…」

Hyperliquidを攻撃する一方で、Samaniは古くからのライバルであるETHにも一撃を加え、「信頼性は中立だが技術に欠陥がある」と評し、言い換えれば「全く役に立たない」と述べた…

最終的に、著名なビットコイン開発者Udi Wertheimerから「あなたの心の中で成功例と言えるトークンはどれか」と問われた際、Samaniは当然の答えを返した——Solanaだ。

予想通り、Samaniの発言はコミュニティから激しい反論を招いた。特にHYPEがこれほど強い勢いを見せる中でだ。Hayesをはじめとする投資家、Wertheimerなどの開発者、そしてAnsemといったトレーダーたちは、それぞれ異なる強度でSamaniの見解に反撃した。

その中でもHayesの反撃が最も直接的だった。5月31日、Hayesは投稿でSamaniを皮肉り、「この相場が終わる前に、HYPEは少なくともSOLを超えるべきだ」と述べた。

今朝、Hayesは再び投稿し、賞金100 HYPEのコンテストを企画したいと表明。参加者にはユーモアと攻撃性をもってSamaniに反論することを求めた……同時にHayesはSamaniに直接呼びかけ、今年残り7ヶ月間でHYPEが暗号通貨ランキングトップ10の他のトークンを上回るパフォーマンスを見せるかどうか、10万ドルの賭けを持ちかけた。

SolanaとHyperliquidのナラティブ衝突

過去数年、Solanaが最も成功した点は、高速かつ低コストのオンチェーン金融インフラを構築したことにある。Meme、DeFiからAI Agentに至るまで、さまざまな資産やアプリケーションがSolana上で発行・取引されてきた。その根底にあるロジックは——流動性は最も効率的な市場に集まるというものだ。

Solanaがインフラを提供し、アプリケーションや流動性が自然に成長するのを待つのとは異なり、Hyperliquidは暗号業界で最も中核的なニーズである取引に直接アプローチする。無期限先物市場を通じてユーザー、手数料収入、流動性を蓄積し、その後スポット、株式トークン、予測市場、さらにはより多くの金融商品へと段階的に拡大している。

結果として、Hyperliquidは極めて稀なポジティブな好循環を形成している——より多くのトレーダーがより多くの手数料収入を生み出し、その収入がHYPEの買い戻しやエコシステムインセンティブに還元され、HYPEの価格上昇がさらなる資本を引き寄せ、その資本がプラットフォームの流動性と取引深度をさらに強化する。この好循環が生み出すキャッシュフロー能力は、Solanaを含むパブリックチェーンエコシステムをも上回っている。

近年、Solanaの最も中核的なナラティブスローガンは「インターネット資本市場」だったが、ユーザー、資産、流動性、価格決定権が絶えずHyperliquidに移行するにつれ、後者は今やこのナラティブにSolanaよりもはるかに適合しているように見える。言い換えれば、HyperliquidはSolanaが最も憧れる姿をすでに実現しているかのようだ。

Solanaの最も忠実な旗手として、Samaniは明らかにこの状況を望んでいない。

Samaniの戦術：Solanaがかつて非難された言葉を使って、今度はHyperliquidを攻撃する

今回のSamaniによるHyperliquidへの攻撃を詳しく見てみると、かなり劇的な現象が浮かび上がる。

過去数年間、イーサリアムとSolanaの論争において、イーサリアム陣営が最もよく使った攻撃方法は、Solanaの分散化の度合いに疑問を投げかけることだった。バリデーターの参入障壁が高すぎる、ハードウェア要件が高すぎる、ネットワークが頻繁にダウンする、エコシステムが少数のコア機関に過度に依存している……多くのイーサリアム支持者にとって、Solanaは速いものの、本質的には分散化を犠牲にしてパフォーマンスを得ていると見なされていた。

一方、Solana陣営のこれに対する返答は非常にシンプルだった——ユーザーはそんなことは気にしない。大多数のユーザーにとって必要なのは、より速い確認速度、より低い手数料、そしてより良い製品体験であり、ノードの分布状況に関する調査報告書ではない。

ある意味で、Solanaの台頭自体が「効率優先」路線の大きな勝利だった。**しかし今、Hyperliquidが市場の注目を奪い始めると、Samaniはかつてイーサリアム陣営が好んで振りかざしていた旗を掲げたのだ。**

中央集権化、規制リスク、検閲耐性……これらの非難はどこか聞き覚えがある。かつての「被告」はSolanaだったが、今やHyperliquidに変わったのだ。

これは多少「ダブルスタンダード」に見えるかもしれないが、Samaniの目には、Solanaこそが最適なバランス点を表しているのだろう——イーサリアムは十分に分散化されているが、あまりにも鈍重で、Hyperliquidは極限まで滑らかだが、本質的にはCEXに近い。それに比べてSolanaは、どう見ても「誠実で信頼できる」存在に映るのだ……

ある意味で、この論争の本質はHYPEとSOLの競争ではなく、暗号業界で10年以上続く古くからの問題——分散化を優先すべきか、それとも製品と成長を優先すべきか——にある。

かつて、イーサリアムとSolanaはこの問題で激しく議論した。今、SolanaとHyperliquidが再び同じ立場に立っている。

ただ今回は、より過激な対戦相手を前に、Solanaの信者たちは「分散化」の旗を高く掲げる側になったのだ。