7月にはわずか153社のベンチャーキャピタルが投資を行い、暗号資産ベンチャーキャピタル業界は「大絶滅」を経験しているのか？

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7月に暗号資産融資へ参加した重複を除いたベンチャーキャピタルはわずか153社で、2020年11月以来の低水準を記録した。

原文タイトル：《7月は僅か153社のベンチャーキャピタルが投資、暗号資産VC業界は「大絶滅」を経験中？》
原文著者：ChandlerZ、Foresight News

CryptoRankは7月31日時点で、当月の暗号資産ファイナンスに参加した153社の異なるベンチャーキャピタル機関を記録しており、2020年11月以来の最低月次水準となった。ここで集計されているのは、少なくとも1件の開示された暗号資産ファイナンスに参加し、重複を除いた機関の数であり、市場に残っているVC企業が153社のみという意味ではない。

この数字は2022年の月次ピーク時に1177社に達し、その後約87%減少した。2026年第2四半期には合計651社の機関が暗号資産ファイナンスに参加しており、2022年第2四半期の2564社から約75%減少している。

CryptoRankのデータによると、2026年3月にこの指標は一時395社に達し、その後5月に314社へと一時回復し、6月には244社に再び減少した。

CryptoRank 2026年の月次重複排除投資家数

しかし一方で、暗号資産VC機関の減少は、グローバルなリスクキャピタル規模が拡大している段階で発生している。2026年第2四半期のグローバルなベンチャー投資は2274億ドルに達し、8440件の取引が行われ、記録上2番目に高い四半期となった。上半期の投資総額は5604億ドルに達し、2021年同期に次ぐ水準である。Anthropic、Prometheus、DeepSeekなどのAI企業による大型ファイナンスが主な推進要因となっている。

KPMGの統計によると、第2四半期末時点で、グローバルなVCファンドは年内に約988億ドルを調達し、727本のファンドが関与している。そのうち10億ドル超を調達した19本のファンドが合計532億ドルを吸収し、総額の半分以上を占めている。取引件数は依然として弱含みであり、大口資金は主にAIと、ビジネスモデルが検証済みの成熟企業に流れている。

この熱気に吸い取られる形で、暗号資産市場の資金と取引件数は同時に減少している。Galaxy Researchの統計によると、2026年第1四半期に暗号資産およびブロックチェーン系スタートアップは355件のファイナンスを完了し、約40億ドルを獲得したが、前期比でそれぞれ16%と約50%減少した。当四半期に新規の暗号資産VCファンドはわずか8本が調達を完了し、合計約11億ドルで、2020年第3四半期以来の最少となった。

Galaxyは資金調達の困難を、2022年から2023年にかけての業界混乱による歴史的なリターンへの圧力、マクロ環境、AIによるLP資金の競争、そして現物暗号ETFやデジタル資産トレジャリー企業がより流動性の高い暗号エクスポージャーを提供していることなど、複数の要因に帰している。世界の資金は依然として潤沢だが、配分の重点と運用者リストはともに狭まっている。

前半7か月で117.78億ドル調達、5月単月で3分の1を占める

CryptoRankの公開ダッシュボードによると、7月31日時点で、2026年前7か月に暗号プロジェクトは481ラウンドの資金調達を完了し、開示された金額は合計約117.78億ドルに達した。

CryptoRank 2026年月別暗号資金調達額とラウンド数

5月は38.89億ドルと87ラウンドで年内のピークとなり、金額は前7か月合計の約33%を占めた。4月はわずか6.98億ドルと71ラウンドだったのに対し、5月の調達額は前月比5.6倍に増加し、ラウンド数は約23%の増加にとどまった。同規模のプロジェクト数でありながら、まったく異なる調達総額に対応できるのは、少数の大型取引が依然として月次のカーブを支配していることを示している。

3月と5月を合わせると約60.88億ドルを吸収し、年内総額の約52%を占めた。6月の調達額は14.79億ドルに減少し、7月は14.73億ドル、公開ラウンド数は61ラウンドから39ラウンドに減少した。

取引プラットフォーム、予測市場、決済が資金の53%を吸収

CryptoRankのプロジェクトカテゴリ分類によると、取引プラットフォーム、予測市場、決済が年内の調達額上位3位となり、それぞれ24.90億ドル、18.97億ドル、18.61億ドルを獲得し、合計約62.47億ドルで前7か月の調達総額の53%を占めた。AIは13.05億ドルで4位となった。

興味深いことに、DeFiは78ラウンドでラウンド数首位ながら、約6.54億ドルの調達にとどまった。決済とAIはそれぞれ73ラウンドと65ラウンドを完了している。高頻度の初期段階の資金調達は依然として存在するが、資金規模は取引プラットフォームや予測市場など、大型の後期取引を受け入れられるセクターに集中している。

資金調達ステージはこの差異をさらに拡大しており、CryptoRankが記録したシリーズC以降のラウンドはわずか20ラウンドである一方、約33.33億ドルを吸収している。Pre-Seedおよび拡張ラウンドを含むシードステージは合計156ラウンドで、開示金額は約7.50億ドル。戦略的資金調達は127ラウンド完了し、金額は約27.18億ドル。ラウンドは主にアーリーステージと戦略的資金調達に分布しており、金額の高値は少数の後期プロジェクトによって押し上げられている。

暗号資産業界のM&A金額は、2025年第4四半期の2.72億ドルから2026年第2四半期の72.3億ドルへと増加し、6ヶ月で26倍以上に拡大した。この金額は上記の117.78億ドルの資金調達ベースには含まれないが、資金がM&Aを通じてすでに事業基盤と資産を形成している企業へ流れていることを示している。

投資機関ランキングも集中傾向を示しており、Coinbase Venturesは年内に34ラウンドの資金調達に参加、Animoca Brands、a16z crypto、Tetherはそれぞれ19ラウンド、18ラウンド、17ラウンドに参加している。単一機関の繰り返しの出資は取引件数を増加させるが、重複を除いた投資家指標は増加させない。これは、資金調達活動が継続している一方で、アクティブな機関の総数が減少し続けている並存状態を説明している。

トップファンドは依然として資金調達可能、ロングテール機関の撤退がプロジェクト選択肢を減少

Dragonflyは2月に規模6.5億ドルの第4期ファンドを完了し、a16z cryptoは6月に22億ドルの第5期ファンドの募集を発表した。一方、Galaxy Researchの統計によると、2026年第1四半期に新規の暗号ベンチャーファンドの資金調達を完了したのはわずか8本で、合計約11億ドルとなり、2020年第3四半期以来の最少となった。トップの運用者は依然として大口の資本を獲得できるが、持続的に資金調達が可能な機関のリストは短くなっている。

DragonflyのパートナーであるRob Hadick氏は以前、『フォーチュン』誌のインタビューで、暗号ベンチャー業界は「大絶滅」を経験していると表現した。アクティブな機関の数はピークから約9割減少しており、同期間のグローバルなベンチャーキャピタル総量の拡大とは逆行している。これは、この縮小が主に資金配分レベルの移行であることを示している。AI分野とセカンダリーマーケットのツールが同時に、元々一次市場の暗号プロジェクトに流れていた資本を分流させており、このトレンドは短期的には覆すのが難しい。

ただし、アーリーステージのプロジェクトは依然として一定数の取引頻度を維持できるものの、単発の規模は限定的である。大口資金は取引プラットフォームや予測市場などの少数の後期分野、およびM&A取引に集中している。これは、暗号一次市場が消滅したわけではないが、資金のリスク選好が明確に収斂し、すでに事業検証と資産蓄積を有する対象へより流れやすくなっていることを意味する。

トップファンドが大規模な資金調達を完了する一方、多くの中堅・中小機関は新たな資金調達ラウンドへの参加を取りやめている。この構図がスタートアップチームに与える影響は現実的であり、対話可能な投資家は減少し、条項交渉の余地は狭まり、プロジェクト選定基準は引き上げられている。機関の数、資金規模、取引頻度の低下は必ずしもネガティブなシグナルではないが、業界の参入障壁が高まっていることを意味しており、プロジェクトの質、資金効率、退出経路に対する要求はこれまで以上に厳しくなっている。