K33: MSTRのビットコイン保有高に対するプレミアムの低下と企業間のコインの買いだめ競争により、戦略ポジションのペースが鈍化している。

BlockBeatsのニュース、5月28日、最近、Strategy（旧MicroStrategy）は依然としてビットコインの保有量を増やし続けているものの、昨年11月のピークと比較すると増加ペースは大幅に鈍化している。

K33 の調査ディレクターである Vetle Lunde 氏は、火曜日のレポートで、減速の理由は 2 つあると指摘しました。1 つ目は、Strategy のクラス A 普通株 MSTR のビットコイン保有高に対するプレミアムが低下したことです。第二に、企業間でコインを蓄える競争が激化している。 5月19日から25日の間に、ストラテジーは4,020ビットコイン（約4億2,710万ドル相当）を平均価格10万6,237ドルで購入した。このうち3億4,870万ドルは最新の210億ドルのATM（アット・ザ・マーケット）プログラムへの資金提供によるもので、前週の7億570万ドル、5月5日から11日までの13億1,000万ドルから大幅に減少している。

「全体として、新たな210億ドルのATMプログラムは、最初の210億ドルのプログラムよりも資金の使用ペースがはるかに遅い」とルンデ氏は述べた。昨年11月4日から12月16日までの7週間、MSTRのATMファイナンスは週平均21億3000万ドルでしたが、直近3週間の平均はわずか7億8800万ドルでした。ビットコイン準備金の活用を発表した他の企業は、ビットコイン準備金コンセプトの株式オプションをより多く提供しており、MSTRへの需要の一部が転換する可能性があります。

さらに、Strategyのビットコイン保有額が増加するにつれて、以前の純資産の2倍のプレミアムを維持するには、より強力な買い支えが必要になります。 「先週（特に金曜日）、MSTRのビットコイン保有高に対するプレミアムは185％から163％に急落し、4月8日以来の最低水準となった。」ルンデ氏はさらに、「積極的な発行によってプレミアムの縮小が加速しており、MSTRはATM融資のペースを落とさざるを得なくなるかもしれない。昨年11月のように、大規模な発行によってもプレミアムが上昇する可能性がある大きな出来事が再び起こる可能性は低い」と述べた。