見解：HYPEセールプレッシャーの源はほぼ尽きており、将来の展望は市場から好意的に見られています。

BlockBeats ニュース、1 月 27 日、暗号分析家 Ericonomic が記事を投稿し、HYPE の最近の価格急落の理由を分析しました。Ericonomic は、45-50 ドルのレンジから約 20 ドルまで急落したことは偶然ではなく、非常に具体的な 3 つの売り圧源から引き起こされたと述べていますが、現在、これらの圧力は解消されたか、ほぼ尽きています。

ほとんどのトラッカーは今でも毎月約 990 万枚の HYPE トークンが放出されていると表示しており、多くのユーザーが毎月約 20 億ドル分の売り圧が生じると考えていますが、この仮定は誤りです。アンロックは分配されたことを意味せず、分配は売却と同等ではなく、売却は必ずしも公開市場での売り注文を指すわけではありません。チェーン上のデータによると、最初のロック解除時における HYPE トークンのうち 7-10% のみが市場での売りに使用され、残りは OTC 取引やステーキングに流れています。

HYPE は 2025 年第 4 四半期に Derivative Structure が健全でなかったため、ロングポジションが主導的でした。継続的な清算とともに、大部分の過激なロングポジションが清算され、現在、15 ドル以下の残高で清算されるロングポジションは 1.5 億ドル以上残っていますが、レバレッジによる価格下落圧力はほぼ消失しました。

最初に Tornado Cash を介して HYPE の資金調達に参加した 16 のアドレスクラスターは、おおよそ 8.8 ドルの平均価格で約 440 万枚の HYPE を蓄積し、8000 万ドル相当の供給量に相当します。今年の 1 月初めから、この実体は高度にメカニックな清算戦略を採用しました：1 日に約 1 つのウォレットをアンロックし、完全に売却した場合は HYPE の価格を 10 ドル以下に押し下げますが、実際にはこの時点では発生していません。Tornado クラスターがチェーン上で過激な売り注文を行うと、市場メーカーの Wintermute が即座にアービトラージを開始します。Wintermute は引き受けた HYPE を複数のオフチェーンの大口買い手に売却し、過去 30 日間で 7000 万ドルを超える HYPE の引き受けを行いました。チェーン上のデータによると、買い手には Resolv Labs、Auros Global などが含まれます。

Ericonomic のこの分析は暗号コミュニティで広く議論を呼び起こし、市場が HYPE の将来の見通しに高い期待を抱く原動力となりました。市況データによると、HYPE は 25.7 ドルを突破し、24 時間の変動率は 16.2% に拡大しました。