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ゴールドマン・サックスの元エグゼクティブディレクターが準拠したCeDeFi取引プラットフォームを作成した

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規則に従う人は皆から愛され、規則に従わない人は無視される

近年、暗号通貨業界における大規模なイベントは、ほぼすべて取引プラットフォームを中心に展開されています。

Binance は 43 億米ドルの罰金を支払い、中国の起業家史上最大の罰金記録を樹立しました。 Bybitはハッカーによる15億ドルの盗難に遭い、単一のハッカーによる攻撃額としては世界最大額の新記録を樹立した。 Bitget はキャンパス市場に参入し、主要大学でキャンパスアンバサダーを募集しました。 OKXは沈没市場に深く関与し、PIコインを発売し、本当の「古い」ネギが取引プラットフォームのゲームプレイを再理解できるようにしました。

取引プラットフォームは、業界の入り口であると同時に、業界の鏡でもあります。かつて、この鏡に書かれた最も目を引く言葉は、成長を象徴する「大量採用」でした。しかし現在、成長の優先順位は「コンプライアンス」に取って代わられつつあるようだ。

「成長第一、コンプライアンス後」の時代は終わった

初期の取引プラットフォームは、主に梁山泊の108人の英雄のような草の根の英雄であり、「成長第一、コンプライアンス後」の戦略を使用して市場シェアを獲得しました。しかし、バイナンスが43億ドルの「法外な罰金」を科せられた後、この戦略のコストが小さくないことに誰もが気づいた。 Binanceはシンガポールオフィスの閉鎖を余儀なくされ、Bybitはフランスからドバイへ移転し、OKXはコンプライアンス問題によりインドとナイジェリアの市場から撤退した。取引プラットフォーム業界の内部競争は激化しており、新しい取引プラットフォームがBinanceの「スクリプト」を模倣することは困難です。

振り返ってみると、「まずコンプライアンス、次に成長」という Coinbase のアプローチが正しい答えだったようです。コンプライアンスのコストが非常に高いにも関わらず、訴訟費用だけで数千万かかる場合が多く、通貨の種類が限られておりデリバティブ取引が提供されていないため、取引量や利益は低いです。

しかし、古いことわざにあるように、遅いことは速いことです。現在、Coinbase の株価収益率は 22 倍、時価総額は約 520 億ドルであり、この「良好な行動」により、同社は資本市場から「切望」されている。暗号通貨取引プラットフォームの買収や投資は、ウォール街の大手金融機関による継続的な計画です。

コンプライアンスに準拠した取引プラットフォームが最も適切な買収対象です。

Coinbase のような収益性の高い取引プラットフォームだけではありません。長期的な収益性が低いBakktでさえ、コンプライアンスライセンスを持っているというだけの理由で、トランプ氏のTruth Socialを運営する企業TMTGとの買収交渉中というニュースが流れた後、株価が162％急騰した。例えば、43億元という巨額の罰金を支払った後、「コンプライアンス」の境界に半分踏み込んだバイナンスも「人気商品」だ。同社は最近、アブダビ政府が設立したトップ機関であるMGXから20億ドルの投資を受けたと発表した。

コアサークルと接触することで、権力、リソース、市場への扉が開かれます。特にトランプ大統領の縁故主義の4年間の任期中は、中核グループに入ることができれば、他のすべては容易になるでしょう。

規則を守る人は皆から愛され、規則に従わない人は遠ざかるべきです。

GRVT: コンプライアンスとイノベーションを組み合わせたハイブリッド取引プラットフォーム

Coinbase が「コンプライアンス第一、そして成長」の成功例であるならば、次に注目すべきは GRVT かもしれません。

2024年末、GRVTはバミューダ金融庁（BMA）からクラス修正（M）デジタル資産事業ライセンスを取得し、これによりGRVTは規制されたDEXとして運営できるようになりました。このライセンスを取得するのに15か月かかり、それは12月4日に機関ユーザー向けのメインネットテストが開始されたのと同時に行われました。

GRVT は、バミューダのデジタル資産事業法 (DABA) に基づく最初のクラス M ライセンスを取得した後、2025 年半ばにクラスフル (F) ライセンスを申請し、事業範囲をさらに拡大する予定です。これは、GRVT が集中型取引プラットフォーム (CEX) の分野の規制に準拠して運営できるだけでなく、DEX の分野でも規制に準拠した方法で事業を遂行し、真の「CeDeFi」(集中型 + 分散型) 取引プラットフォームを形成できることを意味します。

GRVT がバミューダの規制枠組みを選択した唯一の企業ではないことは注目に値します。世界第7位のCEXであるクラーケンも、デリバティブ取引プラットフォームの規制開始地としてバミューダを選んだ。この選択の背景には、2017年以来デジタル資産企業に明確な規制枠組みを提供することに取り組んできたバミューダの成熟したコンプライアンスシステムがある。

さらに、GRVT は、コンプライアンス上の優位性をさらに強化し、北米市場へ進出するために、VARA (ドバイ)、ADGM (アブダビ)、MiCA (EU) などの多数のグローバルコンプライアンスライセンスを積極的に申請しています。

昨年 12 月末にメインネットが立ち上げられる前に、GRVT はすでに 17 社の大手暗号通貨マーケットメーカー (流動性プロバイダー) から戦略的コミットメントを獲得しており、プラットフォームの流動性構築をサポートするために毎月 42 億ドルの取引量を提供することを約束しました。これらの流動性プロバイダーは、Galaxy Trading Asia、Ampersand、Amber Group、IMC、Flow Traders、Pulsar、QCP、Selini などの業界でよく知られている機関です。

現在、GRVT には 50 を超える機関パートナーと顧客がおり、KYC 本人認証に合格した個人ユーザーは約 30,000 人います。

機関による導入をより促進し奨励するために、GRVT は世界最大の暗号通貨注文執行管理システム (OEMS) の 1 つである CoinRoutes と統合しました。機関投資家は、CoinRoutes のインターフェースを通じて GRVT に直接アクセスできるようになり、複数の流動性プールにわたる最適化された取引実行、市場データダッシュボード、取引コスト分析 (TCA)、資産や取引ペアにわたる複雑な取引戦略のサポートなど、一連の高度な取引機能を利用できるようになります。

CeDeFi をオンチェーンとオフチェーンで管理する方法

取引プラットフォームの歴史について簡単に説明します。 2020年、連邦準備制度理事会による大規模な紙幣発行を背景に、Uniswapが主導するDEXグループは、流動性マイニングと自動マーケットメーカー（AMM）モデルの助けを借りて急速に発展しました。 2020年10月までに、UniswapはHBOのビッグスリー（Huobi、Binance、OKX）に次ぐ世界第4位の暗号通貨取引プラットフォームとなり、徐々にCEXの価格決定力に挑戦し始めました。

当時、DEX が本当に CEX に取って代わるかどうかが議論されていました。

今日の答えは非常に明確です。 DEX は CEX に取って代わるために存在しているのではなく、CEX を補完し、特に CEX が到達するのが難しいロングテール市場を占めるために存在しています。

CeFi と DeFi を組み合わせる可能性を認識している企業は GRVT だけではありません。近年、CeDeFiの概念が徐々に登場し、このモデルを採用する企業が増えています。たとえば、SafePalは2024年11月に、Telegram Mini AppでCeDeFiの原則を採用し、準拠した暗号通貨取引プラットフォームサービスを提供して、デジタル暗号通貨Visaカードをサポートすると発表しました。もう1つの例は、OKXが作成したWEB3ウォレットです。

しかし、ここでこの記事の冒頭で説明した「コンプライアンス」という話題に戻ります。トランプ政権発足後、SECはUniswapに対する訴訟を取り下げたが、これはDEXトラックが何でも好きなことができることを意味するものではない。コンプライアンスは依然として主要なテーマです。

市場には、CEX の流動性の利点を満たすだけでなく、DEX の透明性も備え、コンプライアンスも遵守できる取引プラットフォームが必要です。これがGRVTがこの業界に参入した当初の意図です。

しかし、CEX と DEX 間の調整は簡単な作業ではありません。チェーンに何を載せる必要がありますか?チェーンにないものは何ですか?

この質問に対する GRVT の回答と、チェーン内外での資金の流れをどのように管理しているかを見てみましょう。まず、トランザクションの遅延とコストを削減するために、ユーザーの日常的な操作は最初はチェーン外で実行されます。資金に関わる操作は、最終的にはチェーンにプッシュされます。

具体的には、取引注文はオフチェーンでマッチングされた後にのみ最終決済のためにチェーンにプッシュされます。清算動作は最初にオフチェーンでトリガーされ、その後オンチェーンで検証されます。取引アカウントの作成、ウォレットのバインドなどは最初にオフチェーンで完了し、その後オンチェーンで検証されます。資金の内部および外部の送金は最初にオフチェーンで処理され、最終的にオンチェーンで決済されます。

資金のセキュリティに関わるすべての操作は、最終的に GRVT チェーンにプッシュされ、Ethereum ゼロ知識証明 (ZKP) を通じて検証されます。

具体的なオンチェーン操作としては、注文マッチングが完了した後、最終的にチェーン上で取引決済が行われ、リスク清算などのリスク管理検証がチェーン上で検証され、ウォレットバインディングなどのアカウント管理操作がチェーン上で確認され、資金の振替と管理が最終的にチェーン上で検証され決済されます。

これらすべてを達成するには、規制に関する経験、技術的な優位性、取引のバックグラウンドを備えた信頼できるチームが不可欠です。

GRVT チーム: 国際的な背景と最高の専門基準

GRVT は、非常に国際的でプロフェッショナルなチームです。現在のチーム規模は 50 人を超えています。メンバーは、ゴールドマンサックス、JP モルガン、野村、DBS、Facebook、Cronos、OKX、Bybit、その他の WEB2 および WEB3 のトップブランドを含む、従来の金融 (TradFi)、暗号金融 (Crypto)、および世界をリードするテクノロジー企業から来ています。

左から: Matthew Quek (COO)、Hong Yea (CEO)、Aaron Ong (CTO)

共同創設者兼 CEO の Hong Yea は、Credit Suisse と Goldman Sachs で 10 年間トレーダーとして勤務し、Goldman Sachs ではエグゼクティブディレクターに昇進しました。彼は、暗号通貨市場が暴落する直前の2022年5月にGRVTを設立しました。

Hong Yea 氏は、多文化的背景とグローバルなビジョンを持ち、従来の金融市場と暗号通貨市場の間のギャップを容易に埋め、世界的なコンプライアンスのトレンドに沿った GRVT の開発戦略を策定することができます。

共同設立者兼 COO の Matthew Quek は、GRVT に入社する前は DBS Bank と GovTech Singapore で勤務していました。彼は以前、DBS 銀行のブロックチェーンおよび決済チームを率い、国家デジタル ID プロジェクトの実装を主導しました。彼の専門的な経歴により、従来の金融システムとデジタル資産取引を効果的に結び付けることができ、GRVT がコンプライアンスフレームワーク内でビジネスイノベーションを実現できるようになります。

共同創設者兼 CTO の Aaron Ong 氏は、戦略的思考と技術的リーダーシップを備えた製品およびソフトウェアエンジニアリングの専門家であり、Yale-NUS カレッジで数学とコンピューターサイエンスの確かな知識を習得しています。彼は、Facebook、Sea、Cronos Labs など、業界をリードする企業で要職を歴任してきました。 Facebook 在籍中、アーロンはコアデータインフラストラクチャプロジェクトを主導し、データのプライバシーと運用効率を大幅に向上させました。彼はまた、Cryptocomの子会社であるCronos Labsで30人以上のエンジニアを率い、DeFiとNFTの分野に注力していました。

GRVT では、Aaron は技術アーキテクチャとイノベーションを担当し、エンジニアリングチームと DevSecOps チームを率いて、GRVT のハイブリッドデリバティブ取引モデルを推進しています。彼が設計した取引モデルは、オフチェーンの注文マッチングと、1秒あたり60万トランザクション（TPS）のオンチェーン決済メカニズムを組み合わせたもので、GRVTに効率的で透明性があり、コンプライアンスに準拠した取引環境を提供します。

資金調達に関しては、GRVT はこれまでに 1,430 万ドルの資金調達を完了しています。最新の戦略的資金調達ラウンドは500万米ドルに達し、アブダビ政府基金の子会社であるファーザーベンチャーズが独占的に投資し、資金はすべて株式投資であった。これまでの投資家には、ABCDE や Delphi Ventures などのトップベンチャーキャピタル企業が含まれています。